cuadrado

LA ESTABILIDAD DE PRECIOS 185
netarias expansivas para reducir el paro, y por el contrario, la inflación se aceleraba
cuando se impulsaba la oferta monetaria. El desempleo no dejaba de crecer, y entonces
comienza a aceptarse un concepto que, aunque coincidente con el anterior, expresa mejor
una realidad que es bastante cambiante y poco estable; en definitiva, poco natural:
la tasa de desempleo no acelerada de la inflación (
, NAIRU), que puede definirse como una tasa de desempleo en la que
nos encontramos en una situación de equilibrio con los precios. La mayor flexibilidad
del concepto permite suponer la existencia de múltiples posibilidades de equilibrio, según
el momento y el lugar.
Como la representamos —normalmente—
en el punto donde se equilibran las curvas de oferta y demanda de trabajo,
coincidente con un salario real de equilibrio que vacía el mercado de trabajo, esta tasa
estará afectada por factores tales como: ) cambios en la composición de la mano de
obra; ) cambios en la demanda de mano de obra; ) cambios en las políticas económicas
referentes, tanto al mercado de trabajo como al de bienes y servicios; ) cambios
institucionales, por ejemplo, sobre los tipos de contrato, sobre las cláusulas de revisión
de los mismos, etc.; ) nivel de competencia de los mercados; ) nivel de descontento
social; ) actitud hacia la inmigración o emigración; ) existencia o no de políticas de
rentas, etc. Por tanto, en cada momento y lugar, según el nivel de influencia de factores
como los anteriormente expresados, puede existir una NAIRU distinta.
Evidentemente no. El hecho
de que sea una tasa consistente con un nivel estable de precios no significa que sea una
tasa óptima, pues ésta debería ser aquella que maximizase el bienestar económico, y
una situación económica en la que la estabilidad de precios se ha conseguido con altos
niveles de paro no parece el mejor de los mundos posibles. La NAIRU estaría representada
—básicamente— por el desempleo friccional y el estructural, y este tipo de desempleo
es suficientemente alto en muchos países en la actualidad, como para que no
podamos considerarla como una tasa óptima de desempleo. Lo cual precisaría de la intervención
pública para actuar sobre los factores que configuran una NAIRU superior
a lo deseable.
7.2.2. La inflación por la vía de la oferta
En la macroeconomía moderna se le ha supuesto una mayor estabilidad a la curva de
oferta agregada que a la de demanda agregada, de forma que las variaciones a corto
plazo producidas por el ciclo económico son motivadas por las variaciones de la demanda
agregada. Sin embargo, el fenómeno inflacionario tiene a veces su origen en
de oferta que desplazan la curva de oferta agregada hacia la izquierda y hacia
arriba, tal como se muestra en la Figura 7.5 (a) y a la curva de Phillips a corto plazo hacia
la derecha, tal como se muestra en (b). Lo cual pone de manifiesto que la curva de
oferta agregada y la curva de Phillips son dos formas diferentes de expresar la misma
relación. Si añadimos el término para que mida las perturbaciones de la oferta, es decir,
los efectos de los de oferta comentados anteriormente. La expresión completa
de la curva de Phillips es la siguiente:
( ) +