DOCUMENT DE BASE - Klemurs

Enfin, les actifs immobiliers de la Société peuvent être exposés à des risques d’inondation, d’effondrement, notamment
lorsqu’ils sont bâtis sur d’anciennes mines ou carrières, ou faire l’objet d’avis défavorables de commissions de sécurité. De
tels évènements pourraient entraîner la fermeture totale ou partielle des locaux à usage commercial concernés et avoir un
effet défavorable significatif sur l’image et la réputation de la Société, sur l’attractivité de ses actifs, sur son activité et sur
ses résultats.
4.2 RISQUES LIÉS ÀLA SOCIÉTÉ
Risques liés aux opérations de cession conclues avec le Groupe Buffalo Grill
L’essentiel du patrimoine de la Société lui sera transféré dans le cadre de l’opération conclue avec le Groupe Buffalo Grill.
(Voir paragraphe 6.1.5 « Présentation de l’opération de cession conclue avec le Groupe Buffalo Grill ») Elle se réalisera
postérieurement à la date de règlement-livraison des actions de la Société offertes dans le cadre de l’admission de ses
actions aux négociations sur le marché Eurolist d’Euronext Paris. Or, le contrat-cadre de cession conclu avec le Groupe
Buffalo Grill est soumis à un certain nombre de conditions suspensives. Bien que les conditions suspensives stipulées dans
ce contrat s’appliquent actif par actif et que la non-réalisation de l’une quelconque d’entre elles ait pour seul effet de
soustraire l’actif concerné au périmètre de l’opération, si un nombre élevé de conditions suspensives ne devaient pas se
réaliser à la date prévue, la Société pourrait se retrouver, pendant une période indéterminée, avec des liquidités excédant
ses besoins de financement. Dans cette hypothèse, il se pourrait que la Société ne parvienne pas à obtenir les
rendements attendus de ses capitaux ou ne parviennent pas à investir sa trésorerie disponible dans de nouveaux actifs
immobiliers rentables, ce qui pourrait avoir un impact défavorable significatif sur ses activités, ses résultats, sa situation
financière ou ses perspectives. De même, en cas de défaillance du Groupe Buffalo Grill, les actifs pourraient ne pas être
transférés à la Société, ce qui pourrait avoir un effet défavorable significatif sur ses activités, ses résultats, sa situation
financière et ses perspectives.
Risques liés à ladépendance vis-à-vis de l’activité du Groupe Buffalo Grill
FACTEURS DE RISQUES
Tant que la Société n’aura pas réalisé d’autres acquisitions significatives, le Groupe Buffalo Grill représentera, au moins
initialement, une part prépondérante des revenus locatifs bruts de la Société (estimée à près de 90% des loyers bruts
perçus par Klémurs en 2006). Une prise de contrôle, un changement de stratégie ou des difficultés commerciales,
opérationnelles ou financières du Groupe Buffalo Grill entraînant un défaut de paiement des loyers seraient susceptibles
d’avoir un effet défavorable significatif sur l’activité, les résultats, la situation financière ou les perspectives de la Société.
Par ailleurs, la Société dépend de la stratégie marketing du Groupe Buffalo Grill, de l’implantation géographique de ses
restaurants et de son image. (Voir paragraphe 6.1.5 (a) « Présentation de l’opération de cession conclue avec le Groupe
Buffalo Grill – Présentation du Groupe Buffalo Grill ») La perte d’attractivité et le déclin de la réputation de l’enseigne
Buffalo Grill seraient susceptibles d’avoir un effet défavorable significatif sur l’activité, les résultats, la situation financière et
les perspectives de la Société. Le non-renouvellement des baux conclus avec le Groupe Buffalo Grill ou la cessation des
activités du Groupe Buffalo Grill contraindraient la Société à trouver de nouveaux locataires. Dès lors, la Société pourrait ne
pas être en mesure de maintenir un taux d’occupation élevé ou de trouver de nouveaux locataires dans des conditions
satisfaisantes. En outre, dans une telle hypothèse, le caractère très spécifique des restaurants de l’enseigne Buffalo Grill
pourrait impliquer des frais de restructuration élevés avant de trouver de nouveaux locataires.
D’une manière plus générale et tant que la Société n’aura pas réalisé d’autres acquisitions significatives, une dégradation
du marché de la restauration spécialisée dans la viande grillée, notamment en cas de baisse brutale de la consommation
de viande, serait également susceptible d’avoir une influence négative sur l’activité, les résultats, la situation financière et
les perspectives de la Société.
15
4