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EXAMEN <strong>DE</strong> LA SITUATION FINANCIERE ET DU RESULTAT<br />
Revenus locatifs<br />
Les loyers sont passés de 1 969,0 milliers d’euros en 2003 à 2 029,8 milliers d’euros en 2004, soit une hausse d’environ<br />
3,1%. Cette hausse s’explique principalement par la renégociation du loyer à l’échéance d’un bail relatif à l’actif immobilier<br />
de Rouen et par l’effet de l’indexation.<br />
Autres produits<br />
Les autres produits, d’un montant de 41,8 milliers d’euros en 2003, correspondent principalement aux droits d’entrée d’un<br />
locataire de Rouen en vertu d’un bail du 20 novembre 2002. Klémurs n’a pas enregistré d’autres produits significatifs en<br />
2004.<br />
Autres achats et charges externes<br />
Les autres achats et charges externes sont passés de 162,1 milliers d’euros en 2003 à 199,8 milliers d’euros en 2004,<br />
soit une hausse de 23,3%. Cette hausse reflétait principalement (i) la hausse des honoraires sur plus-values locatives de<br />
23,0 milliers d’euros, (ii) des charges non-récupérables de 10,0 milliers d’euros sur le BHV et (iii) une charge<br />
d’intermédiaire de 8,0 milliers d’euros.<br />
Dotations aux amortissements<br />
La dotation aux amortissements est passée de 622,2 milliers d’euros en 2003 à 496,8 milliers d’euros en 2004, soit une<br />
baisse de 20,1%, provenant principalement de la fin de l’étalement des frais d’acquisition du magasin BHV dans le courant<br />
de l’année 2004.<br />
Autres charges<br />
Les autres charges sont passées de 88,4 milliers d’euros en 2003 à 33,0 milliers d’euros en 2004, soit une baisse de<br />
62,6%. En 2003, ce poste correspondait principalement au passage en perte d’une créance douteuse d’un ancien<br />
locataire de la Société. En 2004, ce poste correspondait principalement au passage en perte d’une créance douteuse sur<br />
un commerce de Rouen.<br />
Charges financières<br />
Les charges financières sont passées de 1 051,6 milliers d’euros en 2003 à 880,1 milliers d’euros en 2004, soit une<br />
baisse de 16,3%. Le financement des actifs étant réalisé par compte courant d’associé de Klépierre, la baisse des frais<br />
financiers est la conséquence de la diminution de l’encours du compte courant d’environ 989,0 milliers d’euros.<br />
Résultat exceptionnel<br />
Le résultat exceptionnel était de 18,3 milliers d’euros en 2003, correspondant à une régularisation de dépôt de garantie.<br />
Impôt sur les sociétés<br />
Les trois sociétés ne paient plus d’impôt sur les sociétés depuis l’adoption du régime fiscal SIIC en 2003. En 2003 les<br />
sociétésbénéficiaient d’un crédit d’impôt de 73,9 milliers d’euros, résultant de l’utilisation par les S.A.S Flandre et Candé<br />
de leurs déficits antérieurs lors de la détermination du montant net d’exit tax à payer.<br />
9.7 LIQUIDITÉS ET SOURCES <strong>DE</strong> FINANCEMENT<br />
Cash-flows<br />
Le cash-flow d’exploitation est calculé en additionnant au résultat net les dotations aux amortissements et provisions. Il<br />
s’élevait à 928 milliers d’euros en 2004 contre 1 214 milliers d’euros en 2005, soit une progression de 30,8%.<br />
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