DOCUMENT DE BASE - Klemurs

Financement
Durant les périodes considérées, la dette financière de la Société était composée d’un compte courant et du montant des
dépôts de garantie versés par ses locataires. Dans le cadre de l’admission de ses actions aux négociations sur le marché
Eurolist d’Euronext Paris, la Société devrait procéder à une augmentation de capital et a pour objectif d’utiliser les fonds
levés à ce titre pour financer le développement de son patrimoine.
La Société anticipe que la trésorerie dont elle devrait disposer à la suite de cette augmentation de capital sera suffisante
pour assurer ses besoins de financement à court terme. Toutefois, compte tenu de l’accord intervenu avec le Groupe
Buffalo Grill, la Société prévoit d’avoir recours à l’avenir à l’endettement pour financer en partie cette acquisition.
La volonté de la Société est de recourir, pour son endettement, essentiellement à des financements bancaires. Jusqu’à la
date des acquisitions d’actifs et de contrats de crédit-bail dans le cadre de l’opération conclue avec le Groupe Buffalo
Grill, la Société sera financée par son actionnaire majoritaire Klépierre S.A. intégralement en compte-courant d’associés.
Comme pour toutes les autres filiales françaises du Groupe Klépierre, ce compte-courant porte intérêt au taux du plafond
fiscal (Taux Effectif Moyen à deux ans) soit actuellement 4,25%. Au moment de la réalisation définitive de l’opération
conclue avec le Groupe Buffalo Grill, la Société pourra (i) continuer d’être temporairement financée par Klépierre S.A., étant
précisé que le compte courant d’associés fera l’objet d’une transformation en un prêt octroyé à des conditions de marché
équivalentes à celles proposées par les banques, ou (ii) tirer sur une ligne de crédit bancaire qui aura préalablement été
mise en place. La Société n’exclut pas de combiner ces deux modalités de financement.
La Société utilisera par ailleurs pour se financer les ressources provenant des contrats de crédit-bail achetés au Groupe
Buffalo Grill et, sur la base des contrats existants, se réserve la possibilité de lever par anticipation l’option de rachat de
ces contrats en fonction des conditions économiques et des conditions de marché. L’encours des contrats de crédit-bail
acquis devrait s’éteindre selon l’échéancier suivant :
Echéancier prévisionnel de remboursement des crédits-baux
(Capital restant dû en fin d’année en millions d’euros)
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Tranche A 30,9 19,0 11,3 9,8 6,5 2,8 0,7 —
Tranche B 0,8 — — — — — — —
Tranche C 18,0 17,4 13,7 10,4 3,4 1,1 — —
Total 49,7 36,4 25,0 20,2 9,9 3,9 0,7 —
En ce qui concerne la mise en place de la ligne de financement bancaire mentionnée ci-dessus, des discussions sont
actuellement en cours avec BNP Paribas et Royal Bank of Scotland, chacune agissant pour le moment séparément. Les
conditions qui ressortent des premières propositions reçues par la Société sont les suivantes :
* Montant maximum total : 200 millions d’euros
EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIERE ET DU RESULTAT
* Une tranche senior à 5 ans d’un montant maximum de 150 à 170 millions d’euros dont la marge indicative
devrait être de 0,60% au-dessus du taux Euribor 3 mois.
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