DOCUMENT DE BASE - Klemurs

Risques liés à l’actionnaire majoritaire et risques de conflits d’intérêts avec celui-ci
Une fois les actions de la Société admises aux négociations sur le marché Eurolist d’Euronext Paris, Klépierre devrait en
demeurer l’actionnaire majoritaire et pèsera donc significativement sur les décisions soumises à l’approbation des
assemblées générales de Klémurs. En cumulant les fonctions de Gérant et d’associé commandité et en tant qu’actionnaire
majoritaire, le Groupe Klépierre (y compris son actionnaire de référence) conservera à l’avenir une influence significative sur
la Société et aura la faculté de prendre seul des décisions importantes concernant la Société. Notamment, en tant que
Gérant, associé commandité et actionnaire majoritaire, le Groupe Klépierre aura une influence significative sur certaines
décisions stratégiques, telles que les opérations d’investissement et de désinvestissement réalisées par Klémurs.
En outre, le positionnement stratégique de la Société diverge de celui de son actionnaire majoritaire, en ce que la Société
a pour vocation l’investissement dans des murs d’enseigne dans le cadre d’opérations d’externalisation, tandis que
l’activité de Klépierre se concentre sur les centres commerciaux et plus spécifiquement les galeries attenantes aux
hypermarchés. Il se peut néanmoins que pour certaines opportunités de développement ces deux principes
d’investissement ne se distinguent pas suffisamment. La difficulté à déterminer à quelle société reviendrait l’investissement
pourrait créer une situation de conflit d’intérêts. Il ne peut être exclu que le Groupe Klépierre, actionnaire majoritaire de la
Société, soit amené à privilégier ses propres intérêtsau détriment de ceux de la Société, ce qui pourrait avoir un effet
défavorable sur l’activité, les résultats, la situation financière et les perspectives de la Société.
Risques liés au caractère récent des activités
Les performances historiques de la Société ne permettent pas d’évaluer avec précision ses perspectives futures compte
tenu des développements en cours des activités de la Société de l’option de la Société pour le régime SIIC. Bien que la
Société pourra s’appuyer sur l’expertise du Groupe Klépierre, qui assumera les activités de gestion de la Société, l’accord
de cession conclu avec Buffalo Grill constitue la première opération de grande envergure de la Société. Elle pourrait donc
devoir faire face à des risques inconnus ou sous-estimés à ce jour dans ce secteur d’activité, ce qui pourrait avoir un
impact défavorable significatif sur son activité, ses résultats, sa situation financière et ses perspectives .
Risques liés à l’absence d’historique des activités en tant qu’entité distincte
La Société exerçait jusqu’à présent ses activités dans le cadre du Groupe Klépierre. La Société bénéficiait à ce titre d’un
dispositif interne centralisé nécessaire à la poursuite de ses activités.
A compter de l’admission de ses actions aux négociations sur le marché Eurolist d’Euronext Paris, la direction de la
Société et la gestion de son patrimoine seront assurées par le Gérant qui fera appel à diverses sociétés du Groupe
Klépierre qui organiseront les fonctions de support nécessaires. La Société et son Gérant ne disposeront donc pas de
personnel, ni de capacité propre.
Il ne peut être exclu que la Société connaisse des difficultés, si les prestataires de service auxquels le Gérant fera appel ne
devaient pas parvenir à travailler efficacement ensemble, ou des surcoûts, si le Gérant devait faire appel à des prestataires
de services indépendants, ce qui pourrait avoir un impact défavorable significatif sur l’activité, les résultats, la situation
financière ou les perspectives de la Société.
Risques liés à l’endettement et à la capacité d’emprunt de la Société
FACTEURS DE RISQUES
La Société doit disposer d’une structure financière lui permettant de financer sur le long terme les investissements qui lui
permettront de percevoir des loyers récurrents sur de longues périodes. Cependant, à mesure des investissements qu’elle
effectuera, elle pourra présenter un niveau d’endettement de plus en plus important eu égard au niveau de ses fonds
propres. Même si la Société n’exclut pas d’augmenter ses fonds propres, tout ou partie des financements nécessaires aux
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