DOCUMENT DE BASE - Klemurs

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EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIERE ET DU RESULTAT
corresponde aux conditions attendues d’actifs comparables. Par conséquent ces indemnités sont immobilisables et
intégrées au coût de revient du gros œuvre.
Produits des contrats de location
Les revenus locatifs provenant des contrats de location simple sont comptabilisés de façon linéaire sur toute la durée du
contrat de location.
Les paliers et franchises de loyers octroyés sont comptabilisés au moyen d’un étalement, en réduction ou en
augmentation, sur les revenus locatifs de l’exercice.
La période de référence retenue est la première période ferme du bail.
Charges de personnel
La Société n’a pas de personnel.
9.2 PRINCIPAUX FACTEURS AYANT UNE INCIDENCE SUR L’ACTIVITÉ ET
LES RÉSULTATS
Les principaux facteurs dont la Société estime qu’ils ont une incidence sur son activité et ses résultats sont présentés cidessous.
L’impact de ces facteurs sur l’activité et les résultats de la Société doit être mesuré en tenant compte des particularités du
secteur de l’immobilier commercial, notamment par rapport à l’immobilier de bureau ou logistique.
Etant donné que l’essentiel des loyers perçus par la Société est composé d’une partie fixe dans le cadre de contrats de
bail de longue durée (la partie variable des loyers ne représente qu’un pourcentage très limité du total des loyers), la
grande masse des revenus de la Société ne varie qu’en fonction de l’ICC. En outre, la plupart des charges locatives et
des impôts fonciers sont également refacturés aux locataires, ce qui confère aux charges supportées par la Société et
donc au résultat d’exploitation générépar la Société une assez grande stabilité et prévisibilité.
Contexte macroéconomique
Le secteur de l’immobilier commercial est directement influencé par la conjoncture économique générale. Les principaux
indicateurs macroéconomiques susceptibles d’avoir à plus ou moins long terme une incidence sur ce marché sont la
croissance du produit intérieur brut (« PIB »), le niveau des taux d’intérêt, le taux de chômage, le niveau du coût de la
construction et le niveau de la consommation des ménages (ou plus généralement de l’indice de confiance des ménages).
(Voir paragraphe 6.1.3 « Présentation du marché de l’immobilier commercial – Contexte macroéconomique »)
Le niveau des taux d’intérêt a une incidence importante sur le marché de l’immobilier commercial, dans la mesure où des
taux d’intérêt faibles contribuent généralement à soutenir d’une part la valeur des portefeuilles d’actifs commerciaux et
d’autre part la santé financière des locataires. Une augmentation significative des taux d’intérêt est susceptible au contraire
de peser sur la valeur du portefeuille d’actifs commerciaux et d’augmenter les frais financiers en cas de recours à
l’endettement. Le maintien à un niveau bas des taux d’intérêtà long terme et du coût de la construction facilite également
le financement des opérations d’investissements des propriétaires immobiliers en diminuant les coûts liés à la réalisation de
leurs projets. Les fluctuations des taux d’intérêt influencent donc également le niveau de l’ICC. (Cf. Infra, Indexation)
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