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FACTEURS <strong>DE</strong> RISQUES<br />
Risques de dépendance opérationnelle vis-à-vis du Groupe Klépierre<br />
Qu’elles soient prises en charge directement par le Gérant ou que celui-ci les sous-traitent, l’ensemble des fonctions<br />
opérationnelles et des fonctions de support qui sont nécessaires au fonctionnement de la Société lui sont fournies par le<br />
Groupe Klépierre. (Voir paragraphe 6.1.4 (b) « Présentation de l’activité de la Société – Organisation opérationnelle »)<br />
Celles-ci comprennent la détermination de la politique de développement de la Société, la gestion des risques, les activités<br />
de gestion locative ou les services administratifs et financiers. Les sociétés du Groupe Klépierre perçoivent à ce titre une<br />
rémunération établie à des conditions de marché. (Voir paragraphe 6.1.4 (b) « Aperçu des activités – Organisation<br />
opérationnelle », section 16.6 « Fonctionnement de la gérance et de l’organe de surveillance – Contrôle interne » et<br />
paragraphe 15.1.1 « Rémunération et avantages – Gérant ») Les relations de la Société avec le Groupe Klépierre<br />
permettent également à la Société, en matière immobilière, d’avoir accès à l’expertise et aux moyens techniques des<br />
équipes de développement du Groupe Klépierre, notamment dans le cadre d’opérations de développement que la Société<br />
mènerait en propre et d’opérations de restructuration importantes.<br />
Au travers du Gérant et de ses différents prestataires de service (par exemple Ségécé), la Société bénéficie notamment<br />
d’une mise à disposition d’une partie des équipes du Groupe Klépierre et, plus généralement, de la possibilité de recourir<br />
à leur service et expérience. Le succès des activités de la Société dépend donc dans une large mesure de la disponibilité<br />
des membres des équipes du Groupe Klépierre, de la qualité de leurs prestations et de leur implication dans l’activité de la<br />
Société.<br />
La Société ne peut garantir que les membres clés des équipes du Groupe Klépierre dédiés à l’activité de la Société<br />
poursuivront leur collaboration au sein du Groupe Klépierre. La perte d’un ou de plusieurs membres clés des équipes des<br />
sociétés du Groupe Klépierre entraînerait une perte d’expérience et de savoir-faire spécifique, ce qui pourrait avoir une<br />
incidence significativement défavorable sur l’activité, les résultats, la situation financière ou les perspectives de la Société.<br />
L’indisponibilité prolongée d’un ou de plusieurs membres clés des équipes des sociétés du Groupe Klépierre pourrait nuire<br />
à la compétitivité de la Société et compromettre, au moins ponctuellement, sa capacité à atteindre ses objectifs.<br />
Risques liés à la structure juridique de Klémurs<br />
La Société est une société en commandite par actions dont la gérance a été confiée à Klépierre Conseil S.A.S. (le<br />
« Gérant »), dont l’actionnaire de contrôle et président est Klépierre S.A. Le Gérant dispose d’un mandat d’une durée<br />
indéterminée. Aux termes des statuts de Klémurs, le Gérant est révocable à tout moment par décision unanime des<br />
associés commandités. Tant que Klépierre Conseil S.A.S est seul associé commandité, toute décision visant à révoquer le<br />
Gérant lui appartient exclusivement et requiert donc une décision en ce sens de Klépierre S.A. En outre, dans une société<br />
en commandite par actions, la cession de droits sociaux détenus par un associé commandité est soumise à l’accord<br />
préalable de tous les associés commandités. L’unique associé commandité de Klémurs étant contrôlé par Klépierre S.A.,<br />
tout nouvel associé commandité doit obtenir l’agrément préalable de Klépierre S.A. Il en résulte que, conformément aux<br />
statuts actuels de la Société, Klépierre S.A. contrôle seule le Gérant actuel et que Klépierre S.A contrôle seule la<br />
nomination et la révocation de tout gérant de la Société.<br />
En outre, aux termes des statuts de la Société, un dividende préciputaire égal à 5% du bénéfice distribuable de chaque<br />
exercice social est versé aux associés commandités. (Voir paragraphe 21.2.5 (a) « Droits, privilèges et restrictions attachés<br />
aux actions – Répartition statutaire des bénéfices, paiement des dividendes et acomptes (extrait des articles 11 et 28 des<br />
statuts) – Affectation et répartition des bénéfices – Réserve légale ») Sur la base du résultat net pro forma au 31 décembre<br />
2005 du paragraphe 20.2.1 « Informations financières pro forma au 31 décembre 2005 et au 30 juin 2006 (actifs Buffalo<br />
Grill) », après prise en compte du report à nouveau et dotation de la réserve légale, la somme correspondant au dividende<br />
préciputaire est estimée à environ 168 milliers d’euros pour l’exercice 2005.<br />
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