信息经济学 - ä¸­å±±å¤§å­¦ä¿¡æ¯ç»æµŽä¸Žæ”¿ç­–ç ”ç©¶ä¸­å¿ƒ

第 四 章委 托 代 理理 与 激激 励年 报 中 披 露 。 也 就 在 这 一 天 , 美 国 证 券 交 易 委 员员 会 要 求 安 然 公 司 主 动 提交 某 些 交 易 的 细 节 内 容 , 并 于 10 月 31 日 开 始始 对 安 然 公 司 进 行 正 式 调 查查 ,至 此 , 安 然 事 件 终 于 爆 发 。 11 月 8 日 , 安 然 向 美 国 证 监 会 递 交 文 件 , 承认 做 了 假 账 : 从 1997 年 到到 2001 年 间 共 虚 报 利 润 5 畅 86 亿 美 元 , 并 且 未 将巨 额 债 务 入 账 。 随 后 在 11 月 12 日 开 始始 的 两 周周 内 , 美 国 国 债 收 益 率率 大 幅 度增 长 , 原 油 的 价 格 一 再 下 跌跌 , 安 然 在 国 债 和和 原 油 市 场 上 遭 受 双 重 损 失失 。11 月 30 日 , 安 然 股 价 跌跌 至 0 畅 26 美 元 , 市 值 由 峰 值 时 的 800 亿 美 元 跌跌 至 2亿 美 元 。 12 月 2 日 , 安 然 正 式 向 破 产 法 院 申 请 破 产 保 护 , 破 产 清 单 中 所列 资资 产 价 值 高 达 498 亿 美 元 , 成 为 当 时 美 国 历 史 上 最 大 的 破 产 企 业 。 2002年 1 月 15 日 , 纽 约 证 券 交 易 所 正 式 宣 布 , 由 于 安 然 公 司 股 票 交 易 价 格 在过 去 30 个 交 易 日 中 持 续 低 于 1 美 元 , 决 定 根 据 有 关 规 定 , 将 安 然 公 司 股票 从 道 · 琼 斯 工 业 平 均 指 数 成 分 股 中 除 名 , 并 停 止 安 然 股 票 的 相 关 交 易 ,至 此 , 安 然 这 个 曾 经 辉 煌 一 时 的 能 源 巨 人 已 完 全 崩 塌 。在 安 然 公 司 财 务 欺 诈 、 债 务 问 题 曝 光 。 该 公 司 29 名 高 级 主 管 在 股 价崩 跌跌 之 前前 已 出 售 173 万 股 股 票 , 获获 得 11 亿 美 元 巨 额 利 润 。 而 该 公 司 的 2万 名 员员 工 却 被 禁 止 出 售 大 幅 贬 值 的 股 票 , 使 他 们 投 资资 于 该 公 司 股 票 的 退休 储 蓄 金 全 部 泡 汤 , 损 失失 高 达 数 十 亿 美 元 。 对 高 管 的 股 权 激激 励 嫣 然 成 为高 管 们 牟 取 巨 额 利 益 的 手 段 , 他 们 通 过 假 账 抬 高 股 价 , 在 面 临 困 境 前前 的股 价 顶 峰 时 期 又 骤 然 撤 出 投 资资 , 从 而 得 到到 巨 额 收 益 , 自 此 , 股 权 激激 励 的有 效 性 面 临 着 企 业 的 置 疑 。 信 息 披 露 制 度 是 股 权 设 计 的 一 个 基 石 , 在 缺乏 诚 信 的 基 础 之 上 , 任 何 合 理理 的 委 托 代 理理 合 同 也 缺 乏 效 率率 。资资 料 来来 源 : http: //www 畅 cicpa 畅 org 畅 cn /news /newsaffix /2234_ 200313_ 13 畅 htm第 四 节综 合 分 析析 ——— 组 织 内 部 的 激激 励 机机 制信 息 经 济 学 研 究 的 激激 励 机机 制 内 容 不 同 于 管 理理 学 研 究 的 激激 励 机机 制内 容 , 但 这 并 不 妨妨 碍 激激 励 机机 制 原 理理 在 一 般 管 理理 组 织 ( 如 团 队 ) 内 部获获 得 广 泛 的 应 用 。 现 以 图 书 馆 管 理理 为 例 , 具 体 分 析析 组 织 内 部 如 何 设计 激激 励 机机 制 框 架架 和和 制 度 。 在 图 书 馆 管 理理 中 , 图 书 馆 馆 长 或 主 要 管 理理210 信 息 经 济 学 Economics of Information