第 五 章逆 向 选 择 与 道 德 风 险肯 透 露 基 金 现 时 资资 产 值 , 但 是 说 基 金 可 在 完 全 无 须 借 钱 下 , 随 时 动 用7 畅 5 亿 美 元 投 资资 ( 指 认 购 中 国 银 行 股 份 )。 该 基 金 由 成 立 至 今 , 累 计 捐 出近 80 亿 元 , 证 明 基 金 的 资资 产 现 时 “ 已 经 相 当 大 了 ”。 李李 嘉 诚 表 示 , 他 旗下 的 基 金 会 证 明 , 无 论 是 家 族 成 员员 或 董 事 , 都 不 能 从 基 金 会 拿 走走 一 分 一毫 。 基 金 会 做 的 事 最 重 要 是 有 成 效 , 只 要 有 好好 效 果果 , 无 论 2 000 万 ,5 000 万 甚 至 100 亿 元 的 项 目 , 都 会 去 做 。 他 说 , 基 金 会 虽 然 在 外 国 有 些与 医 疗 有 关 的 项 目 , 但 超超 过 90% 的 资资 源 是 用 在 内 地 及 香 港 。 其 中 , 基 金会 在 内 地 有 两 个 医 疗 扶 贫 项 目 , 参 与 义 工 达 10 万 人 。 所 有 参 与 的 医 护 人员员 并 无 报 酬 , 但 每 年 获获 得 一 份 纪 念 品品 , 上 刻 “ 人 间 有 情 ”。被 问 及 会 否 辞 去 长 和和 系 主 席 一 职 , 李李 嘉 诚 说 现 时 仍 没 有 这 个 计 划 ,但 若 到到 了 有 一 天 , 发 觉 脑 筋 变 得 迟 钝 , 就 会 “ 退 休 ”, 不 当 集 团 主 席 ,但 会 全 职 处 理理 基 金 会 事 务 。李李 嘉 诚 昨 日 共 回 答 逾 40 条条 问 题 。 说 自 己 “ 健 康 好好 好好 , 脑 筋 仍 很 清醒 ”, 又 预 言 即 使 将 来来 退 休 , 也 不 会 “ 全 退 ”, 届 时 将 全 职 处 理理 基 金 会 的工 作 。资资 料 来来 源 : 枟 李李 嘉 诚 允 捐 1 /3 身 家 行 善 料 近 500 亿 退 休 后 全 职 打 理理 基 金 枠 , 香 港枟 明 报 枠 , 2006 年 8 月 25 日 报 道综 合 讨 论 题 :1 畅 慈 善 捐 助 除 了 捐 助 人 对 捐 款 使 用 的 信 息 不 对 称 以 外 , 还 存 在 哪哪些 信 息 不 对 称 现 象 ? 它 们 将 会 导 致 的 逆 向 选 择 和和 道 德 风 险 表 现在 哪哪 些 方 面 ?2 畅 富 人 在 行 善 的 同 时 , 也 向 社 会 表 明 了 他 的 财 富 , 由 此 而 引 发 了富 人 对 “ 露 富 ” 的 担 忧 , 请 问 该 如 何 设 计 一 个 激激 励 机机 制 解 除富 人 行 善 的 烦 恼 ?3 畅 除 了 文 中 讨 论 的 富 豪 慈 善 家 行 善 之 外 , 社 会 上 还 有 众 多 的 平 民行 善 者 , 试 从 经 济 学 角 度 分 析析 两 类 人 行 善 的 区 别 ?260 信 息 经 济 学 Economics of Information
第 四 节逆 向 选 择 理理 论 的 发 展第 四 节逆 向 选 择 理理 论 的 发 展一 、 对 模 型 的 扩 展 研 究对 逆 向 选 择 模 型 的 扩 展 研 究 始始 于 对 假 设 条条 件 的 放 宽 。 在 引 入 更贴 近 现 实 的 假 设 之 后 , 将 博 弈 次 数 由 一 次 拓 展 为 多 次 , 甚 至 无 限 次的 博 弈 分 析析 , 以 及 在 此 基 础 上 开 展 的 实 验 研 究 更 形 成 了 丰 富 的 研 究成 果果 。( 一 ) 扩 展 前前 提 假 设威威 尔 逊 ( Wilson, 1979) 对 假 设 条条 件 进 行 了 扩 展 研 究 。 他 指出 , 如 果果 将 模 型 中 的 前前 提 假 设 放 宽 为 买 主 之 间 存 在 着 消 费 偏 好好 的 差异 , 以 及 市 场 上 二 手 车 的 质 量 分 布 不 均 匀匀 的 话 , 二 手 车 市 场 就 会 出现 多 重 瓦 尔 拉 斯 均 衡 , 也 就 是 说 , 可 能 存 在 多 个 供 求 相 等 的 均 衡点 。 在 这 些 多 重 瓦 尔 拉 斯 均 衡 中 存 在 着 帕 累 托 排 序 , 其 中 , 高 价 格的 均 衡 结 果果 优 于 低 价 格 的 均 衡 结 果果 。 威威 尔 逊 通 过 分 析析 说 明 , 虽 然 卖方 总 是 想 用 尽 量 高 的 价 格 卖 掉 既 定 质 量 水 平 的 汽 车 以 获获 得 更 多 的 收益 , 但 买 方 同 样 也 愿 意 获获 得 较 高 价 格 的 均 衡 结 果果 , 因 为 价 格 的 提 高引 起 的 平 均 质 量 水 平 的 提 高 足足 以 弥 补 提 高 价 格 给 他 们 带 来来 的 效 用损 失失 。 这 样 , 当 买 卖 双 方 都 倾 向 于 高 价 格 的 瓦 尔 拉 斯 均 衡 时 , 所 有人 的 福 利 水 平 都 得 到到 了 改 善 。 这 样 , 就 存 在 着 帕 累 托 效 率率 标标 准 的排 序 。为 了 进 一 步 说 明 逆 向 选 择 条条 件 下 的 市 场 结 构构 , 威威 尔 逊 (1980)又 进 一 步 分 析析 了 在 存 在 逆 向 选 择 的 市 场 上 均 衡 的 本本 质 。 通 过 对 柠柠 檬市 场 模 型 的 扩 展 , 他 分 析析 了 三 种 情 形 下 市 场 的 均 衡 : 拍 卖 人 出 价 、购 买 者 出 价 和和 销 售 方 出 价 。 他 认 为 , 只 有 在 拍 卖 人 出 价 的 情 况 下 才261
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