本本 章 小 结是 委 托 代 理理 理理 论 的 核 心 问 题 之 一 。 莫莫 里 斯 对 最 优 税 制 理理 论 作 出 了 奠奠基 性 的 贡 献献 , 并 证 明 了 最 优 税 率率 与 社 会 个 人 能 力力 之 间 的 关 系 。 针 对最 优 税 制 进 行 的 效 率率 与 公 平 的 研 究 模 型 后 来来 被 广 泛 应 用 于 分 析析 工资资 、 体 制 改 革 和和 产 业 组 织 等 领 域 的 问 题 。 在 中 国 , 不 少 研 究 者 应 用委 托 代 理理 理理 论 和和 激激 励 理理 论 来来 研 究 中 国 经 济 体 制 改 革 、 国 有 企 业 改革 , 以 及 公 司 治 理理 结 构构 等 问 题 。本本 章 要 点 :1 畅 市 场 上 设 计 非 对 称 信 息 的 交 易 统 称 为 委 托 代 理理 关 系 。 交 易中 信 息 优 势势 方 称 为 代 理理 人 , 信 息 劣劣 势势 方 称 为 委 托 人 。 构构 成 委 托 代 理理关 系 有 两 个 基 本本 条条 件 : 第 一 , 市 场 中 存 在 两 个 相 互 独 立 的 个 体 , 且双 方 都 是 在 约 束束 条条 件 下 的 效 用 最 大 化 者 ; 第 二 , 代 理理 人 与 委 托 人 都面 临 市 场 不 确 定 性 和和 风 险 。2 畅 形 成 委 托 代 理理 的 均 衡 合 同 需 满 足足 两 个 条条 件 : 参 与 约 束束 与 激激励 相 容 约 束束 。3 畅 激激 励 机机 制 的 设 计 思 路路 大 致 为 : 委 托 人 设 计 一 套 激激 励 机机 制 ,使 代 理理 人 在 参 考 原 有 信 息 以 及 由 信 息 激激 励 机机 制 发 出 的 新 信 息 之 后 做出 决 策 , 其 中 , 新 信 息 使 代 理理 人 不 会 因 为 隐 瞒 私 人 信 息 或 显 示 虚 假信 息 , 或 者 隐 瞒 私 人 行 动 而 获获 利 , 甚 至 有 所 损 失失 , 从 而 保 证 代 理理 人无 论 是 否 隐 瞒 信 息 或 是 否 采 取 “ 信 息 欺 骗 ” 行 为 , 代 理理 人 所 获获 的 收益 都 是 一 样 的 , 最 终 也 保 证 了 委 托 人 的 利 益 , 即 达 到到 委 托 人 与 代 理理人 之 间 的 激激 励 相 容 。4 畅 第 二 投 标标 法 能 够 激激 励 竞 标标 人 都 从 自 身 角 度 出 发 , 采 取 “ 说真 话 ” 的 优 超超 策 略 。5 畅 兼 顾 效 率率 与 公 平 的 税 制 原 则 中 , 最 优 税 率率 取 决 于 社 会 个 人能 力力 的 分 布 函 数 。 由 于 信 息 不 完 全 , 在 最 优 税 制 中 , 最 高 收 入 的 边际 税 率率 为 零 。221
第 四 章委 托 代 理理 与 激激 励本本 章 思 考 题1. 在 信 息 非 对 称 的 条条 件 下 , 股 东 为 经 理理 人 设 计 的 最 优 激激 励 合同 应 考 虑 哪哪 些 因 素 ? 请 建 模 求 解 。2. 1假 定 代 理理 人 的 效 用 函 数 为 U = w -e, 其 中 e 的 取 值 为 0或 1。 令 保 留 效 用 水 平 为 U =3。 委 托 人 为 风 险 中 性 的 。 代 理理 人 基 于产 出 的 工 资资 如 下 : 如 果果 产 出 为 0, 工 资资 为 w; 如 果果 产 出 为 100, 工 资资为 w。 表 4 -8 给 出 了 产 出 。仇 表 4 -8委 托 代 理理 关 系 博 弈努 力力产 出 概 率率0 100 总 计低 (e =0) 0 畅 3 0 畅 7 1高 (e =1) 0 畅 1 0 畅 9 1(1) 若 代 理理 人 拥 有 企 业 , 请 给 出 他 的 努 力力 选 择 与 效 用 水 平 。(2) 如 果果 代 理理 人 为 稀 缺 资资 源 , 因 此 委 托 人 之 间 争 相 雇 用 代 理理人 , 给 出 在 充 分 信 息 下 代 理理 人 的 合 同 和和 效 用 水 平 。(3) 如 果果 委 托 人 为 稀 缺 资资 源 , 因 此 代 理理 人 争 相 为 委 托 人 工 作 ,给 出 在 充 分 信 息 下 的 合 同 。 在 这 种 情 况 下 代 理理 人 的 效 用 与 委 托 人 的利 润 为 多 少 ?(4) 假 定 U =w -e。 如 果果 委 托 人 为 稀 缺 资资 源 , 因 此 代 理理 人 争 相为 委 托 人 工 作 , 试 给 出 当 委 托 人 无 法 观 测 努 力力 水 平 时 的 合 同 ( 允 许工 资资 为 负 数 )。 在 该 情 况 下 代 理理 人 的 效 用 与 委 托 人 的 利 润 各 为 多 少 ?3 畅 试 运 用 激激 励 机机 制 设 计 理理 论 分 析析 高 薪 养 廉 制 度 。4 畅 请 说 明 荷荷 兰 式 拍 卖 与 暗 标标 拍 卖 的 异 同 。1 选 自 艾 里 克 · 拉 斯 缪 森 , 枟 博 弈 与 信 息 枠 , 北 京 大 学 出 版 社 、 三 联 书 店 , 2003 年 版 , 第 210 页 。222 信 息 经 济 学 Economics of Information
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