信息经济学 - ä¸­å±±å¤§å­¦ä¿¡æ¯ç»æµŽä¸Žæ”¿ç­–ç ”ç©¶ä¸­å¿ƒ

第 五 章逆 向 选 择 与 道 德 风 险二 、 一 般 模 型尽 管 代 理理 人 的 努 力力 是 不 可 证 实 的 , 而 且 为 此 它 不 能 被 作 为 合 约的 变 量 , 我 们 仍 要 假 设 这 一 努 力力 带 来来 的 结 果果 在 期 末 是 可 证 实 的 。 所以 , 获获 得 的 结 果果 将 被 包 括 在 合 约 中 来来 规 定 代 理理 人 的 支 付 。 在 上 述 的例 子 中 , 这 意 味味 着 一 个 工 人 的 工 资资 将 取 决 于 达 到到 的 销 量 或 产 量 , 意味味 着 政 府 支 付 给 受 管 制 的 厂 商 数 目 可 以 取 决 于 它 的 销 量 或 它 的 利润 , 或 者 一 个 保 险 合 约 的 条条 款 可 能 取 决 于 客 户 遭 受 事 故 的 数 量 和和 严重 性 。具 体 按 时 间 顺 序 分 析析 这 一 博 弈 , 如 图 5 -8 所 示 , 最 初 , 委 托人 决 定 提 供 怎 样 的 合 约 给 代 理理 人 。 然 后 , 代 理理 人 根 据 委 托 人 确 定 的合 约 条条 款 决 定 是 否 接 受 这 一 关 系 。 如 果果 合 约 最 终 被 接 受 , 给 定 所 签的 合 约 , 代 理理 人 必 须 决 定 他 最 希 望 的 努 力力 水 平 。 这 可 以 由 代 理理 人 自由 决 策 , 因 为 努 力力 不 是 一 个 合 约 变 量 。 所 以 , 当 委 托 人 设 计 这 一 定义 关 系 的 合 约 时 , 委 托 人 必 须 心 里 明 白 , 合 约 签 订 以 后 , 代 理理 人 将选 择 的 是 对 他 个 人 而 言 的 最 好好 的 努 力力 水 平 。图 5 -8道 德 风 险 博 弈 的 顺 序P 为 委 托 人 , A 为 代 理理 人 , P 与 A 签 订 的 委 托 代 理理 合 同 需 避 免 道 德 风 险 的 产 生 。为 了 理理 解 摆 在 委 托 人 面 前前 的 问 题 的 实 质 , 我 们 考 察 当 代 理理 人 的努 力力 不 是 一 个 合 约 变 量 时 , 委 托 人 推 出 有 效 率率 的 合 约 将 发 生 的 情况 。 考 虑 一 个 风 险 中 性 的 委 托 人 和和 一 个 风 险 厌 恶 的 代 理理 人 的 事 例 。回 忆 前前 几 章 的 分 析析 , 在 这 一 事 例 中 , 对 称 信 息 的 最 优 合 约 是 由 委 托人 为 代 理理 人 完 全 保 险 。 然 而 , 如 果果 代 理理 人 的 努 力力 是 不 可 观 察 的 , 那么 , 一 旦 他 签 订 了 合 约 , 他 就 将 付 出 对 自 己 最 有 利 的 努 力力 水 平 。 因246 信 息 经 济 学 Economics of Information