第 八 章信 息 市 场 与 信 息 经 济以 上 讨 论 的 是 价 格 传 递 信 息 中 的 均 衡 问 题 。 实 际 上 , 在 某 些 市场 环 境 下 , 不 同 的 市 场 参 与 者 具 有 不 同 的 信 息 , 价 格 体 系 可 以 将 这些 不 同 信 息 搜 集 起 来来 。 也 就 是 说 , 个 人 对 于 风 险 资资 本本 的 需 求 受 到到 其拥 有 信 息 的 影 响响 。 这 样 , 社 会 的 总 需 求 和和 相 应 的 均 衡 就 依 赖赖 于 所 有市 场 参 与 者 的 私 人 信 息 。 在 这 种 意 义 上 , 市 场 价 格 搜 集 了 市 场 中 存在 的 所 有 信 息 。小 知 识 :有 效 市 场 假 设 与 现 实 的 差 距距有 效 市 场 假 设 认 为 , 市 场 参 与 者 将 不 会 从 观 察 现 有 价 格 中 获获 得 收益 。 但 信 息 经 济 学 认 为 , 由 于 未 获获 得 信 息 的 市 场 参 与 者 具 有 理理 性 预期 , 因 而 市 场 参 与 者 有 可 能 从 观 察 现 有 价 格 中 获获 得 某 些 回 报 。 有 效 市场 假 设 还 认 为 , 无 成 本本 信 息 是 价 格 完 全 反 映 所 有 可 获获 得 信 息 的 充 分 条条件 。 然 而 , 在 现 实 经 济 中 , 无 成 本本 信 息 是 价 格 完 全 反 映 所 有 可 获获 得 信息 的 必 要 条条 件 。 显 然 , 以 随 机机 的 方 式 来来 配 置 资资 本本 ( 或 者 是 决 定 投 资资 组合 ) 当 然 不 会 比 获获 得 信 息 的 市 场 参 与 者 对 资资 本本 的 配 置 有 效 。套 期 保 值 是 指 以 回 避 现 货 价格 风 险 为 目 的 的 期 货 交 易 行 为 。生 产 经 营营 者 在 现 货 市 场 上 买 进 或卖 出 一 定 量 的 现 货 商 品品 的 同 时 ,在 期 货 市 场 上 卖 出 或 买 进 与 现 货 品品种 相 同 , 数 量 相 同 , 但 方 向 相 反 的期 货 商 品品 ( 期 货 合 约 ), 以 一 个 市场 的 盈 利 弥 补 另 一 个 市 场 的 亏 损 ,达 到到 规 避 价 格 波 动 风 险 的 目 的 。受 不 完 全 信 息 市 场 约 束束 的 普通 商 品品 市 场 或 金 融 市 场 的 均 衡 与完 全 信 息 假 设 条条 件 下 的 市 场 均 衡有 相 当 大 的 差 别 , 如 果果 无 信 息 贸易 者 需 要 支 付 一 定 信 息 成 本本 获获 得有 差 别 的 不 完 全 信 息 , 那 么 , 市场 将 不 会 存 在 一 般 意 义 上 的 均 衡 。价 格 体 系 是 搜 集 不 同 个 人 信 息 的 信 息 搜 集 者 。 当 市 场参 与 者 观 察 到到 价 格 体 系 后 , 他 们 就 能 够 完 全 预 测 出 在 市 场和和 价 格 中 的 可 以 利 用 的 数 量 关 系 。 但 是 , 在 此 存 在 一 个 问题 : 如 果果 市 场 参 与 者 最 终 认 识 到到 价 格 体 系 可 以 完 全 预 测 未来来 价 格 , 那 么 , 他 们 将 不 再 根 据 他 们 自 身 的 信 息 来来 确 定 其需 求 , 而 是 仅 仅 依 据 市 场 信 息 来来 决 定 其 需 求 。 而 且 , 由 于价 格 体 系 能 够 完 全 预 测 现 价 , 因 而 不 需 要 通 过 期 货 市 场 进行 套 期 保 值 , 这 就 意 味味 着 不 存 在 任 何 交 易 。 这 就 引 出 另 外一 个 问 题 , 如 果果 没 有 贸 易 , 就 没 有 市 场 ; 而 没 有 市 场 , 参与 者 对 市 场 就 会 有 不 同 的 认 识 。 其 结 果果 是 , 参 与 者 又 产 生对 期 货 市 场 的 需 求 。如 果果 市 场 完 全 搜 集 了 市 场 参 与 者 的 私 人 信 息 , 市 场 参与 者 的 需 求 将 不 再 依 赖赖 他 们 自 身 所 拥 有 的 信 息 。 但 是 , 这时 市 场 又 如 何 可 能 完 全 收 集 所 有 个 人 的 信 息 呢呢 ? 这 就 是 格408 信 息 经 济 学 Economics of Information
第 二 节信 息 效 率率 与 知 识 产 权罗 斯 曼 - 斯 蒂 格 利 茨 悖 论 。即 问 即 答 : 是 否 可 以 举 例 说 明 存 在 于 其 他 领 域 中 的 格 罗斯 曼 - 斯 蒂 格 利 茨 悖 论 现 象 。四 、 知 识 产 权经 济 学 家 在 研 究 信 息 效 率率 的 同 时 也 展 开 了 对 信 息 不 完 全 专 有 性的 分 析析 。 信 息 不 完 全 专 有 性 是 否 有 效 率率 ? 专 有 性 的 有 限 期 限 设 为 多长 ? 信 息 不 完 全 专 有 性 所 导 致 的 盗 版 与 分 享 的 出 现 有 何 不 同 ? 这 些问 题 都 属 于 对 知 识 产 权 信 息 不 完 全 效 率率 的 研 究 范 畴 。( 一 ) 知 识 产 权 的 最 优 期 限 模 型1962 年 阿 罗 从 福 利 的 角 度 指 出 , 已 获获 得 的 信 息 应 该 免 费 地知 识 产 权 是 一 种 无形 的 财 产 权 , 也 称 智 力力成 果果 权 , 它 指 的 是 通 过智 力力 创 造 性 劳 动 所 获获 得的 成 果果 , 并 且 是 由 智 力力劳 动 者 对 成 果果 依 法 享 有的 专 有 权 利 。专 利 权 是 指 依 法 批准 的 发 明 人 或 其 权 利 受让 人 对 其 发 明 成 果果 在 一定 年 限 内 享 有 的 独 占 权或 专 用 权 。 专 利 权 是 一种 专 有 权 , 一 旦 超超 过 法律 规 定 的 保 护 期 限 , 就不 再 受 法 律 保 护 。( 除 去 传 递 信 息 的 成 本本 ) 为 公 众 所 获获 得 。 这 种 制 度 虽 然 保 证 了 信 息得 到到 最 优 的 使 用 , 但 是 不 能 为 研 究 投 入 提 供 激激 励 。 在 市 场 经 济 中 ,发 明 和和 创 新 行 为 是 通 过 运 用 这 些 发 明 来来 创 造 产 权 支 持 的 。 准 确 地讲 , 就 知 识 产 权 制 度 成 功 的 程 度 而 言 , 存 在 着 投 资资 利 用 不 足足 的问 题 。 产 权 可 能 通 过 专 利 或 其 他 的 法 律 设 施 体 现 在 企 业 上 , 而 如 果果企 业 已 经 得 到到 这 些 信 息 并 用 来来 增 加 利 润 , 则 产 权 也 体 现 为 某 些 无 形资资 产 。阿 罗 的 研 究 为 知 识 产 权 研 究 提 供 了 一 个 思 路路 , 即 关 注 于 知 识 的创 造 和和 扩 散 及 其 与 社 会 福 利 的 关 系 , 为 把 知 识 产 权 作 为 一 项 资资 源 配置 方 式 进 行 理理 论 分 析析 奠奠 定 了 基 础 。此 外 , 由 于 认 识 到到 知 识 在 当 前前 的 配 置 与 未 来来 生 产 之 间 的 相 互 关系 , 又 由 于 在 公 共 品品 领 域 的 市 场 失失 灵 问 题 , 经 济 学 家 们 纷 纷 寻 求 次优 答 案 。 以 诺 德 豪 斯 (Nordhaus, 1972)、 谢 瑞 尔 (Scherer, 1972)的 研 究 为 代 表 , 形 成 了 一 个 关 于 知 识 产 权 制 度 ( 以 专 利 权 为 例 ) 最优 期 限 的 模 型 。 该 模 型 沿 用 了 传 统 新 古 典 经 济 学 的 基 本本 假 定 , 所 不同 的 是 引 入 了 发 明 和和 知 识 的 生 产 。 发 明 具 有 显 著 的 公 共 品品 性 质 , 即409
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