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Análise e discussão da administração sobre a situação financeira e os resultados operacionaisNo cálculo da receita decorrente dos pontos do Programa TAM Fidelidade, a TAM Linhas Aéreas apenasdifere e reconhece a receita correspondente aos pontos do Programa TAM Fidelidade que estima serãoresgatados com base em índices históricos de pontos vencidos e não resgatados, também conhecidos como“breakage”. Nesse sentido, a TAM Linhas Aéreas não difere nem reconhece receita correspondente aospontos vencidos e não resgatados.Imposto de Renda e Contribuição SocialOs montantes equivalentes ao imposto de renda e à contribuição social incidentes sobre o lucro sãocalculados com base na alíquota de 25% de imposto de renda e de 9% da contribuição social.O cálculo do imposto de renda e da contribuição social é realizado com base na legislação tributáriabrasileira vigente nas datas das demonstrações financeiras carve-out do Programa TAM Fidelidade.Utilizamos estimativas para determinar os aspectos sujeitos a interpretações com relação ao cálculo doimposto de renda e da contribuição social, realizando provisões, sempre que considerado recomendável, novalor estimado do imposto ou da contribuição, conforme o caso.Para fins da elaboração das demonstrações financeiras carve-out do Programa TAM Fidelidade, o impostode renda e a contribuição social correntes e diferidos foram determinados, respectivamente, às alíquotasde 25% e 9% como se o Programa TAM Fidelidade fosse uma entidade independente da TAM LinhasAéreas. Para esse cálculo, o lucro tributável foi estimado a partir do resultado contábil carve-out doPrograma TAM Fidelidade.Descrição de Itens Relevantes das Informações Financeiras Pro Forma Carve-out do Programa TAM FidelidadeFaturamento Bruto, Receita Bruta e Receita LíquidaA receita de pontos do Programa TAM Fidelidade decorrente da venda aos parceiros comerciais é inicialmentediferida e contabilizada como receita diferida no momento da emissão de pontos, identificada também comoFaturamento Bruto. À medida que os pontos do Programa TAM Fidelidade são resgatados, a receita éreconhecida nas demonstrações de resultado pro forma carve-out do Programa TAM Fidelidade como receita bruta.Estes valores incluem também a receita por emissão de pontos emitidos que se estima não serão resgatados (oubreakage). A receita diferida por estes pontos que se estima não serão resgatados é reconhecida como receita brutanas demonstrações de resultado pro forma carve-out do Programa TAM Fidelidade ao longo do período de doisanos entre a emissão dos pontos e seu vencimento seguindo a curva de resgate dos pontos resgatados.A receita líquida é apresentada com as deduções pertinentes aos montantes dos impostos incidentes sobrea venda. As principais fontes de receita nas informações financeiras pro forma carve-out do Programa TAMFidelidade são: (1) receita de venda de pontos aos parceiros comerciais, incluindo a TAM Linhas Aéreas,(2) receita decorrente da gestão, administração e operação do Programa TAM Fidelidade, e (3) tarifascobradas pela TAM Linhas Aéreas dos emissores de cartão de crédito sob a marca “TAM”.O critério de mensuração e reconhecimento de receita nas informações financeiras pro forma carve-out doPrograma TAM Fidelidade leva em consideração os efeitos que poderiam resultar dos Acordos Operacionaiscaso os Acordos Operacionais estivessem em vigor desde 1º de janeiro de 2008. Para informações adicionais, verseção “Informações Financeiras Informações Financeiras Pro Forma Carve-Out do Programa TAMFidelidade” na página 89 deste Prospecto.Despesas OperacionaisAs principais despesas operacionais pro forma carve-out do Programa TAM Fidelidade correspondem aoscustos relacionados a Prêmios, especialmente Passagens-Prêmio. Além disso, as despesas operacionais proforma carve-out do Programa TAM Fidelidade incluem despesas de venda, gerais e administrativas.O critério de mensuração das despesas operacionais nas informações financeiras pro forma carve-out doPrograma TAM Fidelidade leva em consideração os efeitos que poderiam resultar do Contrato Operacional e doContrato de Compartilhamento caso os Contrato de Compartilhamento e Contrato Operacional estivessem emvigor desde 1º de janeiro de 2008. Para informações adicionais, ver seção “Informações Financeiras Informações Financeiras Pro Forma Carve-Out do Programa TAM Fidelidade” na página 89 deste Prospecto.9400393-DEF-EST-011