MULTIPLUS - Banco do Brasil

Análise e discussão da administração sobre a situação financeira e os resultados operacionaisAtivoAtivo CirculanteContas a receberO saldo de contas a receber aumentou 51,8%, de R$69,7 milhões em 31 de dezembro de 2007 paraR$105,8 milhões em 31 de dezembro de 2008. Esse aumento foi devido principalmente ao aumento novolume de pontos emitidos.PassivoPassivo CirculanteReceita diferidaO saldo da conta receita diferida aumentou 20,7%, de R$420,7 milhões em 31 de dezembro de 2007 paraR$507,7 milhões em 31 de dezembro de 2008. Esse aumento foi devido principalmente (1) ao aumento médiode 129,1% no volume de pontos resgatados, que foi devido principalmente a mudanças nas regras doPrograma TAM Fidelidade que tiveram como objetivo facilitar o resgate de pontos, incluindo resgatespromocionais que exigem uma quantidade menor de pontos e (2) ao aumento no volume de pontos emitidos.Outras Informações FinanceirasEBITDAO EBITDA é uma medida não contábil calculada com base nas informações financeiras pro forma carveoutdo Programa TAM Fidelidade e que corresponde ao lucro líquido do período, antes do imposto derenda e da contribuição social, das receitas e despesas financeiras líquidas e da depreciação e amortização.O EBITDA não é uma medida reconhecida pelas Práticas Contábeis Adotadas no Brasil, IFRS ou USGAAP, não possui um significado padrão e pode não ser comparável a medidas com denominaçãosemelhante preparadas por diferentes companhias. O EBITDA apresenta limitações que podemprejudicar a sua utilização como medida de lucratividade, em razão de não considerar determinadoscustos decorrentes dos nossos negócios, que poderiam afetar de maneira significativa os nossos lucros, taiscomo despesas financeiras, tributos, depreciação, despesas de capital e outros encargos relacionados. Nosnossos negócios, o EBITDA é utilizado como medida do nosso desempenho operacional.EBITDA Pro Forma AjustadoO EBITDA Pro Forma Ajustado do Programa TAM Fidelidade é uma medida não contábil calculada combase nas informações financeiras pro forma carve-out do Programa TAM Fidelidade e que corresponde aolucro operacional (que, por sua vez, corresponde ao lucro líquido do período antes do imposto de renda econtribuição social e das receitas e despesas financeiras líquidas), ajustada por determinados itens queimpactam o resultado das operações do Programa TAM Fidelidade e que incluem despesas comdepreciação e amortização, Receita Pro Forma Ajustada para o período e custos estimados com resgatesrelacionados com a Receita Pro Forma Ajustada para o período. Acreditamos que o EBITDA Pro FormaAjustado seja uma importante medida para avaliar o desempenho histórico do Programa TAM Fidelidadee pretendemos continuar utilizando essa medida para medir o nosso desempenho no futuro.O EBITDA Pro Forma Ajustado não é uma medida reconhecida pelas Práticas Contábeis Adotadas noBrasil, US GAAP ou IFRS, não possui um significado padrão e pode não ser comparável ao EBITDA ouEBITDA Pro Forma Ajustado elaborados por diferentes companhias. O EBITDA Pro Forma Ajustadoapresenta limitações que podem prejudicar a sua utilização como medida de lucratividade, em razão denão considerar determinados custos decorrentes dos nossos negócios, que poderiam afetar de maneirasignificativa os nossos lucros, tais como despesas financeiras, tributos, depreciação, despesas de capital eoutros encargos relacionados.00393-DEF-EST-011105