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Atividades da companhiaAcreditamos que os Participantes do Programa TAM Fidelidade representam para os nossos atuais e futurosparceiros comerciais uma base extremamente atraente de consumidores brasileiros, em termos de renda familiar ehábitos de consumo. No período de nove meses encerrado em 30 de setembro de 2009, os Participantes doPrograma TAM Fidelidade aproximadamente 27,2 bilhões de pontos no Programa TAM Fidelidade.As tabelas abaixo destacam algumas das informações financeiras e operacionais do Programa Fidelidade para osperíodos indicados. Para informações mais detalhadas sobre as nossas informações financeiras, ver seções“Apresentação das Informações Financeiras e Outras Informações”, “Resumo das Informações Financeiras eOperacionais”, “Informações Financeiras e Operacionais Selecionadas” e “Análise e Discussão da Administraçãosobre a Situação Financeira e o Resultado das Operações”, respectivamente nas páginas 12, 35, 81 e 85 desteProspecto, e as demonstrações e informações financeiras e respectivas notas explicativas anexas a este Prospecto apartir da página 177.Períodos de noveAnos encerrados em31 de dezembro de Crescimentomeses encerrados em30 de setembro de Crescimento2007 2008 (%) 2008 2009 (%)Informações OperacionaisQuantidade total de Participantes(milhões).................................... 4,5 5,5 21,2 5,2 6,3 21,2Quantidade de pontos emitidos(bilhões)..................................... 20,9 31,8 52,1 24,5 27,2 10,8Quantidade de pontos resgatados(bilhões)..................................... 9,3 21,4 129,2 15,6 19,5 25,0Burn/earn (%) ............................... 44,7 67,4 n.a. 63,7 71,9 n.a.Breakage (%)................................. 30 27 n.a. 27 27 n.a.Ano encerrado em31 de dezembro dePeríodos de nove meses encerrados em30 de setembro de2008 2008 2009(R$ milhões)Informações Financeiras Pro FormaCarve-out do Programa TAM FidelidadeFaturamento Bruto (1) ................................... 736,4 567,6 687,0EBITDA (2) ................................................... 135,4 90,1 144,2EBITDA Pro Forma Ajustado (3) ................... 195,1 147,2 181,9(1) Corresponde ao valor da receita bruta diferida contabilmente em um determinado período correspondente aos pontos do Programa TAMFidelidade emitidos durante o mesmo período, em bases pro forma carve-out.(2) O EBITDA é uma medida não contábil calculada com base nas informações financeiras pro forma carve-out do Programa TAM Fidelidade e que corresponde aolucro líquido do período antes do imposto de renda e da contribuição social, das receitas e despesas financeiras, líquidas e da amortização e depreciação. OEBITDA não é uma medida reconhecida pelas Práticas Contábeis Adotadas no Brasil, IFRS ou US GAAP, não possui um significado padrão e pode não sercomparável ao EBITDA preparado por outras empresas. O EBITDA apresenta limitações que podem prejudicar a sua utilização como medidas de lucratividade,em razão de não considerar determinados custos dos negócios, que poderiam afetar de maneira significativa os lucros, tais como despesas financeiras, tributos,depreciação, despesas de capital e outros encargos relacionados. Nos nossos negócios, o EBITDA é utilizado como medida do nosso desempenho operacional.(3) O EBITDA Pro Forma Ajustado do Programa TAM Fidelidade é uma medida não contábil calculada com base nas informações financeiras pro forma carve-out doPrograma TAM Fidelidade e que corresponde ao lucro operacional (que, por sua vez, corresponde ao lucro líquido do período antes do imposto de renda econtribuição social e das receitas e despesas financeiras líquidas), ajustada por determinados itens que impactam o resultado das operações do Programa TAMFidelidade e que incluem despesas com depreciação e amortização, Receita Pro Forma Ajustada para o período e custos estimados com resgates relacionados com aReceita Pro Forma Ajustada para o período. Acreditamos que o EBITDA Pro Forma Ajustado seja uma importante medida para avaliar o desempenho histórico doPrograma TAM Fidelidade e pretendemos continuar utilizando essa medida para medir o nosso desempenho no futuro. O EBITDA Pro Forma Ajustado não é umamedida reconhecida pelas Práticas Contábeis Adotadas no Brasil, US GAAP ou IFRS, não possui um significado padrão e pode não ser comparável ao EBITDA ouEBITDA Pro Forma Ajustado elaborados por diferentes companhias. O EBITDA Pro Forma Ajustado apresenta limitações que podem prejudicar a sua utilizaçãocomo medida de lucratividade, em razão de não considerar determinados custos decorrentes dos nossos negócios, que poderiam afetar de maneira significativa osnossos lucros, tais como despesas financeiras, tributos, depreciação, despesas de capital e outros encargos relacionados. Adicionalmente, como os custos estimados comresgates, que fazem parte do cálculo do EBITDA Pro Forma Ajustado, são construídos com base em estimativas, o EBITDA Pro Forma Ajustado não decorrediretamente das demonstrações financeiras carve-out do Programa TAM Fidelidade ou das informações financeiras pro forma carve-out do Programa TAM Fidelidadeanexas a este Prospecto. Além disso, essas estimativas estão sujeitas a certos riscos e incertezas, não sendo, portanto, garantias de que os efetivos custos com resgatesnão serão materialmente diferentes dos custos estimados com resgates. O EBITDA Pro Forma Ajustado não deve ser considerado como uma alternativa para o lucro(prejuízo) líquido calculado com base nas Práticas Contábeis Adotadas no Brasil, US GAAP ou IFRS, como um indicador de nosso desempenho, como substitutopara o caixa gerado pelas atividades operacionais, de investimento ou financiamento ou como indicador de liquidez ou de fluxo de caixa. Para informações sobre areconciliação do EBITDA Pro Forma Ajustado do Programa TAM Fidelidade com o lucro operacional calculado com base nas informações financeiras pro formacarve-out do TAM Fidelidade, ver seção “Análise e Discussão da Administração sobre a Situação Financeira e os Resultados Operacionais — Reconciliação dasInformações Pro Forma Carve-Out do Programa TAM Fidelidade com o EBITDA Pro Forma Ajustado Reconciliação do Lucro Operacional Pro Forma Carve-Outdo Programa TAM Fidelidade com o EBITDA Pro Forma Ajustado”, na página 107 deste Prospecto.11800393-DEF-EST-011