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DILUIÇÃOEm 30 de setembro de 2009, o valor do nosso patrimônio líquido contábil era de R$50,0 e o valor patrimonialcontábil por Ação era de R$0,00, considerando o desdobramento das nossas Ações na proporção de 1:236.040,conforme aprovado pela nossa assembleia geral extraordinária de 15 de janeiro de 2010. O valor patrimonialcontábil por Ação corresponde ao resultando da divisão (1) do valor contábil total do nosso ativo excluído o valorcontábil total do nosso passivo (2) pela quantidade total de Ações em 30 de setembro de 2009, ajustada pararefletir o desdobramento das nossas Ações na proporção de 1:236.040, conforme aprovado pela nossa assembleiageral extraordinária de 15 de janeiro de 2010.Estimamos que, em 30 de setembro de 2009, o valor do nosso patrimônio líquido ajustado pela Oferta seria deR$600.300.493,33 e o valor patrimonial contábil por Ação, ajustado para refletir o desdobramento das nossasAções na proporção de 1:236.040, conforme aprovado pela nossa assembleia geral extraordinária de 15 de janeirode 2010, seria de R$3,81, assumindo que receberemos recursos líquidos de aproximadamente R$600.300.443,33com a Oferta, após a dedução das comissões e das despesas que antecipamos ter de pagar nos termos do Contratode Distribuição e das despesas com a Oferta, com base no Preço por Ação de R$16,00, e considerando o nãoexercício total ou parcial da Opção de Ações Suplementares. Como resultado, esses recursos líquidos estimadosrepresentariam um aumento imediato no valor patrimonial contábil por Ação de R$3,81 para os nossos atuaisacionistas e uma diluição imediata no valor patrimonial contábil por Ação de R$12,19 para os nossos acionistasque subscreverem Ações na Oferta. Essa diluição corresponde à diferença entre (1) o Preço por Ação a ser pagopelos nossos novos acionistas e (2) o valor patrimonial contábil por Ação imediatamente após a conclusão daOferta.A tabela abaixo ilustra essa diluição em 30 de setembro de 2009, com base nas Demonstrações Financeirasda Companhia.Preço por Ação................................................................................................................................................... R$16,00Valor patrimonial contábil por Ação em 30 de setembro de 2009 (3) ..................................................................... R$0,00Valor patrimonial contábil por Ação em 30 de setembro de 2009 ajustado pela Oferta (1) ..................................... R$3,81Aumento do valor patrimonial contábil por Ação para os atuais acionistas (1)(3) ................................................... R$3,81Diluição do valor patrimonial contábil por Ação para os novos acionistas (1) ....................................................... R$12,19Percentual de diluição por Ação para os novos acionistas (1)(2) .............................................................................. 76,2%(1) Calculado com base no Preço por Ação.(2) Resultado da divisão (a) da diluição do valor patrimonial por Ação para os novos acionistas (b) pelo Preço por Ação.(3) Ajustada para refletir o desdobramento das nossas Ações na proporção de 1:236.040, conforme aprovado pela nossa assembleia geralextraordinária de 15 de janeiro de 2010.O Preço por Ação não guarda relação com o valor patrimonial contábil por Ação e será determinado apósa conclusão do Procedimento de Bookbuilding. Para informações sobre o Procedimento de Bookbuilding,ver seção “Informações sobre a Oferta Preço por Ação” na página 57 deste Prospecto.No âmbito da Oferta, nossos atuais acionistas que optarem por não subscrever uma quantidadedeterminada de Ações que os permita manter a participação que atualmente detêm no nosso capital socialsofrerão uma diluição imediata de 100,0% para 76,0%.O último preço pago por nosso Acionista Controlador para a subscrição de Ações, em 28 de outubro de2009, foi de R$1,00 por Ação. Para informações sobre as alterações recentes em nosso capital social, verseção “Descrição do Capital Social Evolução do Capital Social” na página 154 deste Prospecto.8000393-DEF-EST-011