MULTIPLUS - Banco do Brasil

Análise e discussão da administração sobre a situação financeira e os resultados operacionais• aumento de 9,2% no valor médio por ponto resgatado, que foi devido principalmente ao aumento no valorabsoluto dos pontos, devido principalmente ao valor médio do Dólar que foi 22,5% maior no período denove meses findo em 30 de setembro de 2009 em relação ao mesmo período de 2008, que afetou os preçosdos pontos que vendemos a instituições financeiras. De acordo com os respectivos contratos de parceriacomercial, esses preços são referenciados em Dólar e convertidos com base na taxa de conversão publicadapelo Banco Central no último dia do mês imediatamente anterior à venda de pontos.Despesas OperacionaisAs despesas operacionais aumentaram 31,4%, de R$343,2 milhões no período de nove meses encerrado em30 de setembro de 2008 para R$451,0 milhões no mesmo período de 2009. A tabela abaixo apresenta acomposição das despesas operacionais:Período de nove meses encerrado em 30 de setembro deVariação2008 20092008x2009(R$ milhões, exceto percentuais)Despesas OperacionaisCusto das passagens emitidas...................................... (316,0) (398,3) 26,0Serviços compartilhados............................................. (6,0) (6,0) 0,0Alianças e parcerias.................................................... (9,6) (23,1) 141,0Despesas com pessoal ................................................. (2,8) (3,8) 35,7Marketing......................................................... (7,3) (12,4) 69,9Outros........................................................................ (1,4) (7,3) 421,4Total das Despesas Operacionais ...................................... (343,2) (451,0) 31,4O aumento nas despesas operacionais foi devido principalmente aos aumentos no custo das passagensemitidas e despesas com alianças e parcerias e com marketing.Custo das passagens emitidas. O custo das passagens emitidas aumentou 26%, de R$316,0 milhões no período denove meses encerrado em 30 de setembro de 2008 para R$398,3 milhões no mesmo período de 2009, devidoprincipalmente ao aumento de Passagens-Prêmio resgatadas. Esse aumento foi devido principalmente aoaumento no volume de pontos resgatados pelos Participantes do Programa TAM Fidelidade, que, por sua vez,foi devido principalmente a mudanças nas regras do Programa TAM Fidelidade que tiveram como objetivofacilitar o resgate de pontos, incluindo resgates promocionais que exigem uma quantidade menor de pontos.Despesas com Alianças e Parcerias. As despesas com alianças e parcerias aumentaram 141%, de R$9,6 milhões noperíodo de nove meses encerrado em 30 de setembro de 2008 para R$23,1 milhões no mesmo período de 2009,devido principalmente ao aumento no volume de resgates por Passagens-Prêmio, em especial da Lufthansa eTAP, com as quais a TAM Linhas Aéreas firmou aliança em 2008, e que praticamente dobraram no período.Despesas com Marketing. As despesas com marketing aumentaram 69,9%, de R$7,3 milhões no período denove meses encerrado em 30 de setembro de 2008 para R$12,4 milhões no mesmo período de 2009, devidoprincipalmente às atividades de marketing relativas ao lançamento do programa Multiplus Fidelidade.Imposto de Renda e Contribuição SocialO imposto de renda e a contribuição social aumentaram 60,1%, de R$30,6 milhões no período de novemeses encerrado em 30 de setembro de 2008 para R$49,0 milhões no mesmo período de 2009, em razão doaumento da base tributável, conforme descrito acima.9600393-DEF-EST-011