MULTIPLUS - Banco do Brasil

Fatores de riscoAdicionalmente, certos membros da nossa administração detêm ações ou opções de compra de ações da TAMLinhas Aéreas. Esses fatores podem nos afetar adversamente.Riscos relacionados ao BrasilO governo federal exerceu e continua a exercer influência significativa sobre a economia brasileira. Essainfluência, bem como a conjuntura econômica e política brasileira, podem ter um efeito adverso sobre nós.O governo federal frequentemente intervém na economia brasileira e ocasionalmente realiza modificaçõessignificativas em suas políticas e normas monetárias, de crédito, fiscais e outras de modo a influenciar aeconomia brasileira. As medidas tomadas pelo governo federal para controlar a inflação, além de outraspolíticas e normas, frequentemente implicaram controles de preços e salários, desvalorização do real,controles sobre remessas de fundos para o exterior, intervenção do Banco Central para afetar as taxasbásicas de juros, entre outras. Não temos controle sobre quais medidas ou políticas o governo federalpoderá adotar no futuro, e não podemos prevê-las. Nossas atividades, situação financeira, resultadosoperacionais, perspectivas e o preço de mercado de nossas Ações podem vir a ser prejudicados de maneirarelevante por modificações nas políticas ou normas que envolvam ou afetem certos fatores, tais como:• crescimento econômico do Brasil;• inflação;• taxas de juros;• flutuações nas taxas de câmbio;• reduções salariais e dos níveis econômicos;• aumento do desemprego;• políticas cambiais;• política fiscal e mudanças nas leis fiscais;• liquidez dos mercados financeiros e de capitais domésticos; e• outros fatores políticos, sociais e econômicos que venham a ocorrer no Brasil ou que o afetem.Não podemos prever quais políticas fiscais, monetárias, previdenciárias e outras políticas serão adotadasno futuro pelo governo, ou se essas políticas resultarão em consequências adversas para a economiabrasileira e para nós. Além disso, possíveis crises políticas poderão afetar a confiança dos investidores e dopúblico em geral, o que poderá causar a desaceleração econômica e afetar adversamente o preço demercado dos valores mobiliários emitidos por companhias brasileiras, inclusive as nossas Ações.A instabilidade cambial pode ter um efeito adverso sobre a economia brasileira e, consequentemente, sobre nós.A moeda brasileira tem historicamente sofrido frequentes desvalorizações nas últimas quatro décadas.Durante esse período, o governo federal implementou diversos planos econômicos e fez uso de diferentespolíticas cambiais, incluindo desvalorizações repentinas, pequenas desvalorizações periódicas (durante asquais a frequência dos ajustes variou de diária a mensal), sistemas de câmbio flutuante, controlescambiais e dois mercados de câmbio. Apesar da desvalorização de longo prazo do real estar em geral ligadaà taxa de inflação no Brasil, a desvalorização do real ocorrida em períodos de tempo menores resultou emvariações significativas na taxa de câmbio entre o real, o Dólar e outras moedas. O real valorizou frente aoDólar em 8,8%, 13,4%, 9,5% e 20,5% em 2004, 2005, 2006 e 2007, respectivamente. Em 2008, emdecorrência da crise financeira global, o real desvalorizou frente ao Dólar em 24,2%. Contudo, nosprimeiros nove meses de 2009, o real valorizou frente ao Dólar em 23,9%, para R$1,778 por Dólar em 30de setembro de 2009. A taxa de câmbio real/Dólar divulgada pelo Banco Central em 3 de fevereiro de 2010era de R$1,833 por Dólar. Não podemos garantir que o real não continuará a se valorizar ou desvalorizarsubstancialmente frente ao Dólar no futuro.00393-DEF-EST-01151