MULTIPLUS - Banco do Brasil

ANÁLISE E DISCUSSÃO DA ADMINISTRAÇÃO SOBRE A SITUAÇÃOFINANCEIRA E OS RESULTADOS OPERACIONAISA discussão e análise sobre a situação financeira e o resultado das operações do Programa TAM Fidelidade aseguir deve ser lida em conjunto com as demonstrações financeiras carve-out do Programa TAM Fidelidaderelativas aos anos encerrados em 31 de dezembro de 2007 e 2008 e aos períodos de nove meses encerrados em30 de setembro de 2008 e 2009, e respectivas notas explicativas, e as informações financeiras pro formacarve-out do Programa TAM Fidelidade relativas ao ano encerrado em 31 de dezembro de 2008 e aosperíodos de nove meses encerrados em 30 de setembro de 2008 e 2009, e respectivas notas explicativas, todasanexas a este Prospecto, bem como com as informações contidas nas seções “Apresentação das InformaçõesFinanceiras e Outras Informações”, “Resumo das Informações Financeiras e Operacionais” e “InformaçõesFinanceiras Selecionadas”, nas páginas 12, 35, e 81 deste Prospecto.Esta seção contém discussões sobre estimativas futuras que envolvem riscos e incertezas. Os resultadosreais podem diferir significativamente daqueles discutidos nas afirmações sobre estimativas futuras comoresultado de diversos fatores, incluindo, entre outros, aqueles previstos nas seções “Considerações SobreEstimativas e Declarações Futuras” e “Fatores de Risco”, nas páginas 11 e 46 deste Prospecto.Visão GeralAcreditamos que a Multiplus Fidelidade é a maior coalizão de programas de fidelização do Brasil, em termos deparceiros comerciais. Somos, desde 1º de janeiro de 2010, o gestor exclusivo do Programa TAM Fidelidade, oprograma de fidelização de clientes da TAM Linhas Aéreas, uma das principais companhias aéreas do hemisfériosul, em 2008, em termos de passageiros transportados, de acordo com publicação da Airlines Business Magazine.Resultamos de uma reestruturação societária da TAM Linhas Aéreas para, como uma empresaindependente, gerir, administrar e operar o Programa TAM Fidelidade, bem como para prestar serviços degestão, administração e operação de programas de fidelização de clientes de parceiros comerciais com oobjetivo de contribuir para que atraiam e retenham clientes, estimulando a demanda pelos seus produtos eserviços. Além disso, também somos responsáveis por administrar a compensação e liquidação dos créditosdecorrentes dos pontos acumulados, na medida em que, por meio de uma rede de coalizão, os consumidorespodem acumular pontos provenientes de diversos programas de fidelização em uma só conta e realizarresgates de prêmios em várias empresas dos mais diferentes ramos.Nossa principal fonte de receita advém da emissão de pontos da Multiplus Fidelidade para nossos parceiroscomerciais, incluindo a TAM Linhas Aéreas, os quais, por sua vez, oferecem esses pontos aos seusParticipantes para que esses os resgatem por Prêmios. Nossos principais custos operacionais referem-se àcompra de passagens aéreas da TAM Linhas Aéreas para atender ao resgate de pontos dos nossosParticipantes em troca de Passagens-Prêmio.A Multiplus Fidelidade adota um modelo de negócio que difere das coalizões tradicionais, pois possui ummodelo flexível, que se origina na junção dos benefícios dos dois modelos existentes: coalizões e programasindividuais. Ao invés de substituir os programas dos parceiros, a Multiplus Fidelidade os conecta em umarede mais abrangente. Dessa forma, a Multiplus Fidelidade não compete, mas coopera, com os programas defidelização dos seus parceiros comerciais, dando a estes alternativas de resgates de alta atratividade ao passoque permite aos parceiros comerciais continuar se relacionando com seus consumidores.Assumimos, em 1º de janeiro de 2010, a extensa e diversificada rede de parceiros comerciais do ProgramaTAM Fidelidade, composta por mais de 100 parceiros comerciais no Brasil originários do Programa TAMFidelidade e 6,3 milhões de Participantes, em 30 de setembro de 2009. Permitimos que nossos Participantesacumulem pontos da Multiplus Fidelidade ao realizarem as suas compras e os resgatem por Prêmios pormeio dos programas dos nossos parceiros comerciais ou do nosso catálogo eletrônico. Os Prêmios queoferecemos, juntamente com nossos parceiros comerciais, incluem Passagens-Prêmio, eletro-eletrônicos,livros, cupons de supermercado, aluguéis de veículos, dentre outros. Além disso, oferecemos os Prêmios quedisponibilizamos em nosso catálogo eletrônico. Acreditamos que, à medida que a nossa rede de parceiroscomerciais aumentar, os pontos da Multiplus Fidelidade poderão ser utilizados como forma de pagamentoem operações comerciais cotidianas mantidas nos mais diversos setores da economia tornando-se assim umamoeda ainda mais relevante para nossos Participantes.00393-DEF-EST-01185