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financeiras/manutenção relativas às taxas da administradora de cartão de
crédito, calculado com base em 4% da receita; [e] capital de giro calculado a
partir da estimativa de obtenção de um lucro de 60%. Na rubrica de salários
está prevista a contratação de três funcionários e considera no total o efeito
dos encargos sociais e, conforme previsão em convenção coletiva, um adicional
de 30% de periculosidade, visto a proximidade que se encontrarão dos
tanques de combustíveis.
Concluída a projeção do fluxo de caixa do projeto, realizaram-se os
cálculos de payback, VPL e TIR. Para tanto, utilizou-se como taxa de desconto
o índice SELIC, atualmente no patamar de 9,5%. Assim, o quadro 4
apresenta os resultados relativos ao investimento em análise.
QUADRO 4 – Avaliação do investimento
Períodos/Fluxos de
caixa
Valor Projetado Valor Presente Valor Acumulado
Ano 0 – Investimento (140.600,00) (140.600,00) (140.600,00)
Ano 1 – 2011 19.620,00 17.917,81 (122.682,19)
Ano 2 – 2012 24.216,00 20.196,41 (102.485,78)
Ano 3 – 2013 33.775,80 25.725,47 (76.760,31)
Ano 4 – 2014 35.464,58 24.668,25 (52.092,06)
Ano 5 – 2015 37.237,82 23.654,49 (28.437,57)
A análise do quadro 4 mostra que o investimento projetado gera um
VPL negativo de R$ 28.437,57 sendo um indicativo de que o projeto deve ser
rejeitado. Esta análise, associada ao fato do investimento não ser recuperado
dentro de período projetado de cinco anos, pois o período de payback é maior
do que cinco anos e bem superior aos três anos requeridos pelos gestores
da empresa, sugere que um investimento desta ordem, dentro dos padrões
AM/PM não é condizente com as expectativas verbalizadas pelos gestores
da empresa. Ademais, de acordo com o que indicam Hoji (2006) e Gitman
(2006), a TIR mostra um resultado de 2,05% sendo, portanto, inferior à taxa
mínima de atratividade que é de 9,5%, indicando a inviabilidade do investimento
na loja de conveniências padrão AM/PM.
5 Conclusões e recomendações
Por meio deste estudo, foi possível analisar a viabilidade financeira
de implantação de uma loja de conveniências AM/PM junto ao posto de combustíveis.
A utilização de técnicas de avaliação de investimentos mostrou-
-se relevante para que os gestores tivessem uma idéia clara dos resultados
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