Prospecto - BM&FBovespa

ANÁLISE DO IMÓVEL 15
Fluxo de Caixa de
Receitas e Despesas
Projetadas (Base
Contratos Assinados e
Previsão de
Desempenho)
Por esse raciocínio, o valor de mercado é obtido
através do valor presente líquido do fluxo operacional
projetado para o empreendimento para um período de
10 anos.
As projeções foram feitas assumindo os valores
contratados de aluguéis mínimos das lojas já
comercializadas e projeção de receitas para as demais
lojas e demais receitas do empreendimento, além de
considerar níveis de vacância, inadimplência e
despesas do empreendimento.
Entre os principais fatores deste método, podemos
salientar:
Fator de Capitalização: Aplicamos fator de
capitalização (perpetuidade) no 10º ano com base em
valores praticados pelo mercado.
Crescimento das Receitas: Assumimos taxas de
crescimento diferenciadas e cenários variando de
acordo com a previsão de desempenho futuro do
empreendimento, eventual situação de concorrência
futura e a nossa sensibilidade sobre o potencial do
mesmo, entre outros fatores.
Taxa de Desconto: Aplicamos taxa de desconto
coerente com a prática do mercado, levando em conta
o risco/desempenho provável de cada cenário.
Vacância: Os percentuais de vacância utilizados
nos fluxos foram estimados por nós, considerando
shopping centers semelhantes ao avaliando.
Inadimplência: Utilizamos no fluxo de caixa,
percentuais estimados de inadimplência, os quais
foram projetados para os próximos anos.
Áreas: Uma vez que o empreendimento ainda
encontra-se em fase de projeto e, portanto, seria
inviável se proceder a aferição das áreas mencionadas
pelo proprietário do empreendimento, assumimos que
estas estão corretas e refletem a realidade que existirá
no local.
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