Die Schweiz und die Goldtransaktionen im Zweiten Weltkrieg

Zwischenbericht Gold 74
Kapitel 2
Goldreserven sanken in der Folge aufgrund der systematischen Auslagerung nach New York
und London weiter ab. In den Jahren 1942 bis 1945 betrug der Deckungsgrad mit Gold im
Inland nur noch wenig über 30 Prozent (siehe Tabelle VI). 22 Nach der Lockerung der
Reservepflicht spielte es für die SNB rechtlich betrachtet vorläufig keine Rolle mehr, ob ihr
Gold in der Schweiz oder in den USA lagerte. Doch Mitte 1940 war noch nicht absehbar, dass
die USA schon gut ein Jahr später die schweizerischen Guthaben einschliesslich der
Währungsreserven der SNB blockieren und damit dem freien Zugriff entziehen würde. 23 Der
Verteilung der Goldbestände lag ein Zielkonflikt zugrunde zwischen Sicherheitsüberlegungen
und der Verfügbarkeit von Gold im Inland.
Tabelle VI: Prozentuale Deckung des Notenumlaufs der SNB im Jahresdurchschnitt
Jahr Gold Gold und
deckungsfähige Devisen
Gesamte
deckungsfähige Aktiven
insgesamt im Inland
1939 140.4 68.9 155.7 163.3
1940 103.0 40.3 127.8 141.5
1941 111.4 36.1 165.6 173.4
1942 150.6 31.7 158.1 163.8
1943 142.6 31.3 144.7 151.0
1944 144.9 32.5 147.5 151.3
1945 133.4 30.6 136.6 142.4
Quelle: Schweizerische Nationalbank (1957), S. 380, Tabelle 13.
Nicht nur die Nationalbank verlagerte ihre Gelder aus Sicherheitsgründen in die USA. Bis
Mitte Juni 1940 verzeichnete die Schweiz generell einen beträchtlichen Kapitalabfluss. Zur
Finanzierung der Fluchtbewegung aus dem Franken musste die Notenbank damals auf ihre
Währungsreserven zurückgreifen. 24 Der anhaltende Gold- und Devisenabfluss veranlasste die
schweizerischen Währungshüter dazu, ernsthaft die Einführung einer Devisenbewirtschaftung
in Erwägung zu ziehen, obwohl sie einem derart tiefen Eingriff in den freien Zahlungsverkehr
grundsätzlich ablehnend gegenüber standen. 25 Im Mai 1940 nahm die SNB in dieser Frage mit
22
23
24
25
Die gesamte Golddeckung betrug im Mai 1940 rund 94%. Im Jahresdurchschnitt blieb die prozentuale Golddeckung
des Notenumlaufs während des Krieges immer über 100%. Die Deckung mit Gold, das sich auf dem Boden der
Eidgenossenschaft befand, sank im Jahresdurchschnitt nie unter 30%. Schweizerische Nationalbank 1957, S. 380,
Tabelle 13. Siehe auch Fior 1997, S. 29.
Siehe Durrer 1984, S. 41.
Archiv SNB, Protokoll des Direktoriums, 23./24. 5. 1940, Nr. 433, S. 523. Siehe dazu auch das ausführliche Schreiben
der SNB an Bundesrat Wetter vom 7. Mai 1940 zum Problem des Kapitalexportes, der passiven Handelsbilanz und des
damit verbundenen Abzugs von Gold und Devisen bei der SNB. Siehe auch DDS, Band 13, Nr. 274.
Fritz Schnorf, Leiter des III. Departements der SNB, hielt in der Direktoriumssitzung vom 1. Februar fest: «Eine
gewisse Flucht aus dem Schweizerfranken ist zweifellos festzustellen. Trotzdem kann bei den immer noch grossen
Währungsreserven der Bank an die Einführung einer Devisenkontrolle nicht gedacht werden. Gerade in der
gegenwärtigen Zeit hat die Schweiz, wenn sie ihre Rolle als Finanzzentrum beibehalten will, danach zu trachten, dass
der Markt seine Freiheit behält.» Archiv SNB, Protokoll des Direktoriums, 1.2.1940, Nr. 90, S. 93. Mit Blick auf die
anhaltenden Kapitalrückzüge aus der Schweiz schlugen Parlamentarier und Berufsorganisationen Anfang 1940 eine
Änderung der Geldpolitik vor. Das veranlasste das Direktorium der SNB, die finanzielle Lage des Landes zu
analysieren und zuhanden des Bundesrats Stellung zu beziehen. In einem zu diesem Zweck erstellten Exposé vom 7.
Mai 1940 untersuchte die Leitung der Notenbank die verschiedenen Formen des Kapitalexports und kam zum Schluss,
dass Kontrollmassnahmen mehr Probleme hervorrufen als lösen würden. Brief vom 7.5.1940 der SNB an das EFZD, in:
DDS, Band 13. Nr. 274.