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Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
3. Liquiditätsrisiko und Refinanzierung
Das Liquiditätsrisiko entspricht der Gefahr, der kurzfristigen Deckung eines Finanzierungsbedarfes
nicht jederzeit nachkommen zu können (Unmöglichkeit der Substitution oder Prolongation
von Passivgeldern, Mittelabflüsse durch Beanspruchung von Kreditzusagen oder Margenanforderungen
usw.). Durch eine Diversifikation der Refinanzierungsquellen sowie über den Zugang zum
Repo-Markt kann Liquidität auf gedeckter Basis bei Bedarf rasch zur Verfügung gestellt werden.
Die Liquidität wird täglich überwacht und gewährleistet. Auch die laufende Überwachung von
Umfang und Qualität der verfügbaren Sicherheiten (Collateral) schafft die Voraussetzung, dass
stets genügend Refinanzierungskapazität vorhanden bleibt. Im Falle einer unvorhergesehenen
Anspannung der Liquiditätssituation kann zudem auf ein Portfolio von leicht liquidierbaren und
werthaltigen Positionen zurückgegriffen werden.
Die Fälligkeitsstruktur der Aktiven und Passiven ist aus Anmerkung 35 ersichtlich. Das Emissionsund
Handelsgeschäft bedingt aus Liquiditätssicht ein tägliches Market Making. Daher werden die
Bilanzpositionen Handelsbestände, positive Wiederbeschaffungswerte, andere finanzielle Vermögenswerte
zu Fair Value, Verpflichtungen aus Handelsbeständen, negative Wiederbeschaffungswerte
und andere finanzielle Verpflichtungen zu Fair Value nicht in einzelne Cash Flows zerlegt
und auf verschiedene Laufzeitbänder verteilt, sondern zu Fair Value in der Spalte «auf Sicht»
ausgewiesen. Bei den übrigen finanziellen Bilanzpositionen werden die Buchwerte in dem Laufzeitband
ausgewiesen, in welchem gemäss den vertraglichen Bestimmungen die Zahlung frühestens
verlangt werden kann. Aufgrund der überwiegend kurzen Laufzeiten würde eine Zerlegung
in einzelne Cash Flows ein nur unwesentlich anderes Bild ergeben.
4. Kreditrisiko
4.1 Allgemeines
Das Kreditrisiko entspricht der Gefahr von Verlusten aufgrund der Tatsache, dass eine Gegenpartei
ihre vertraglichen Verpflichtungen nicht erfüllt. Im Falle der Vontobel-Gruppe umfasst es
–– Ausfallrisiken aus dem Lombardkreditgeschäft
–– Ausfallrisiken im Rahmen von Geschäften, die mit Kreditrisiken verbunden sind, wie OTC Derivat-Transaktionen,
Geldmarktgeschäfte, Securities Lending und Borrowing
–– Ausfallrisiken aus Bondpositionen (Emittentenrisiko)
–– sowie Ausfallrisiken in der Abwicklung
Das kommerzielle Kreditgeschäft wird von der Vontobel-Gruppe nicht betrieben.
4.2 Kreditrisikominderung
Der Kreditrisikominderung in der Form von Besicherung durch leicht verwertbare Wertpapiere
kommt sowohl im Lombardkreditgeschäft als auch bei OTC-Derivaten sowie im Repo- und Securities
Lending und Borrowing-Geschäft sehr grosse Bedeutung zu. Zur Minderung des Kreditrisikos
aus OTC-Derivaten und Securities Lending werden diese Geschäftsarten fast ausschliesslich
auf Basis von besicherten Netting-Vereinbarungen abgeschlossen.
Für die Bewirtschaftung und Überwachung der Kreditrisiken steht die tägliche Bewertung und
Gegenüberstellung von Kreditengagements sowie deren Sicherheiten im Mittelpunkt. Auf Kreditengagements
werden dabei die konservativen Zuschlagsfaktoren und auf Sicherheiten die
konservativen Abschlagsfaktoren (sog. «Haircuts») gemäss dem «umfassenden Ansatz» der Eigenmittelvorschriften
des Basler Ausschusses für Bankenaufsicht (Basel II) angewendet. Die Zuund
Abschlagsfaktoren bestimmen sich dabei unterschiedlich nach Art des Instruments, Rating,
Restlaufzeit, Liquidität und Handelbarkeit.
Die folgende Tabelle zeigt, dass die Kreditexposure in der Form von Emittentenrisiko aus Schuldtiteln
und Geldmarktanlagen zugenommen und das besicherte Kreditrisiko aus SLB- und Repo-
Transaktionen sowie OTC-Derivaten abgenommen hat. Von den Geldmarktanlagen im Umfang
von CHF 951 Mio. (31-12-08: 597 Mio.) wurden CHF 425 Mio. (31-12-08: CHF 69 Mio.) bei
staatlichen Instituten oder bei Banken mit expliziter Staatsgarantie platziert.
Per 31-12-09 betrug die Brutto-Kreditexposure der Vontobel Gruppe – vor Anrechnung der Sicherheiten
– über alle Geschäftsarten CHF 13’425 Mio. (31-12-08: CHF 12’582 Mio.). Davon
waren CHF 2’634 Mio. (31-12-08: CHF 2’914 Mio.) gedeckt durch gemäss Basel II anerkannte
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-87