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Asset Management
Das Geschäftsfeld ist auf aktives Asset Management spezialisiert und als Multi-Boutique-Haus
aufgestellt, das sich mit drei global und drei regional aktiv gemanagten,
innovativen Produktlinien im Markt positioniert. Die Kernkompetenzen beinhalten
gezielte Asset Allocation, Titelselektion und Multi-Manager-Ansätze. Die Produkte
werden über Wholesale-Kanäle, direkt an institutionelle Kunden sowie über Kooperationen
vertrieben. Im Dezember 2009 wurde die langjährige erfolgreiche Kooperationsvereinbarung
mit Raiffeisen Schweiz für umfassende Dienstleistungen im
Anlagegeschäft bis mindestens 2017 verlängert. Die international etablierte Tochtergesellschaft
Harcourt Investment Consulting AG bietet Fund-of-Hedge-Funds-
Produkte insbesondere für institutionelle Anleger an. Die Kunden des Geschäftsfelds
Asset Management werden von den Standorten Zürich, Genf, New York, Frankfurt,
Wien, Luxemburg, Mailand, Madrid und Hong Kong betreut. Harcourt ist zudem in
Stockholm und Grand Cayman präsent.
Die konsequente Umsetzung der professionellen Anlagestrategie zahlte sich aus. Die
frühzeitige Übergewichtung von Aktien spiegelt sich in der herausragenden Performance
der taktischen Asset Allokation in den gemischten Anlagestrategien. Bei den
Kernprodukten stechen die Global-Trend-Produkte, die Mid-Cap-Produkte und im
Segment Nachhaltigkeit die Schweizer Aktienfonds (Vontobel und Raiffeisen) mit
einer Outperformance gegenüber dem Benchmark hervor. Produkte von Vontobel
und Harcourt wurden erneut international ausgezeichnet. So hat die renommierte
«Hedge Funds Review» das Harcourtprodukt Belair (Lux) Sustainable Alternatives SRI
zum «Most Innovative Fund of Hedge Funds of the Year 2009» gekürt. Die gute Entwicklung
belegt einmal mehr, dass sich mit professionellen aktiven Investmententscheiden
ein signifikanter Mehrwert gegenüber passiven Strategien erzielen lässt.
Mit der erfolgreichen Abrundung der Produktpalette und der internationalen Verbreiterung
der Vertriebsorganisation kamen im Berichtsjahr erste Erfolge der strategischen
Neuausrichtung zum Tragen. In einem für institutionelle Asset Manager anhaltend
anspruchsvollen Umfeld erwirtschaftete das Geschäftsfeld ein rückläufiges
Ergebnis von CHF 31.5 Mio. Der Betriebsertrag reduzierte sich aufgrund der im Vorjahresvergleich
um durchschnittlich 9% tieferen Vermögensbasis, dem Ausbleiben
von Performance Fees und dem Wegfall der Wertschwankung aus der «Harcourt
Put-Option» um 25% auf CHF 177.4 Mio. Dank striktem Kostenmanagement konnte
der Geschäftsaufwand um 9% auf CHF 145.9 Mio. gesenkt werden. Das Verhältnis
von Aufwand zu Ertrag erhöhte sich auf 81.9% (Vorjahr 66.7%). Die Bruttomarge
erreichte 50 Basispunkte und die Nettomarge 9 Basispunkte.
Die Kunden- und Fondsvermögen beliefen sich per Ende 2009 auf CHF 37.6 Mrd. Der
Anstieg von 14% gegenüber Ende 2008 ist einerseits dem Neugeldzufluss von netto
CHF 1.2 Mrd. und andererseits der positiven Performance und den Markteinflüssen
von CHF 3.5 Mrd. zuzuschreiben. Während die ersten drei Monate von deutlichen
Vermögensabgängen gekennzeichnet waren, konnten im weiteren Jahresverlauf wieder
namhafte Vermögen akquiriert werden. Im Fokus stand das Mandatsgeschäft mit
einem Netto-Zufluss von CHF 2.2 Mrd. Insbesondere die «Contemporary Value»-
Linie verzeichnete gute Akquisitionserfolge. Weniger günstig entwickelte sich das
Fondsgeschäft (CHF –1.0 Mrd.), wobei die unter den Marken Vontobel und Raiffeisen
begebenen Fonds insgesamt leichte Zuflüsse verbuchen konnten.
F-28 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009