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Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
3. Liquiditätsrisiko und Refinanzierung
Das Liquiditätsrisiko entspricht der Gefahr, der kurzfristigen Deckung eines Finanzierungsbedarfes
nicht jederzeit nachkommen zu können (Unmöglichkeit der Substitution oder Prolongation
von Passivgeldern, Mittelabflüsse durch Beanspruchung von Kreditzusagen oder Margenanforderungen
usw.). Durch eine Diversifikation der Refinanzierungsquellen sowie über den Zugang zum
Repo-Markt kann Liquidität auf gedeckter Basis bei Bedarf rasch zur Verfügung gestellt werden.
Die Liquidität wird täglich überwacht und gewährleistet. Auch die laufende Überwachung von
Umfang und Qualität der verfügbaren Sicherheiten (Collateral) schafft die Voraussetzung, dass
stets genügend Refinanzierungskapazität vorhanden bleibt. Im Falle einer unvorhergesehenen
Anspannung der Liquiditätssituation kann zudem auf ein Portfolio von leicht liquidierbaren und
werthaltigen Positionen zurückgegriffen werden.
Die Fälligkeitsstruktur der Aktiven und Passiven ist aus Anmerkung 33 ersichtlich. Das Emissionsund
Handelsgeschäft bedingt aus Liquiditätssicht ein tägliches Market Making. Daher werden die
Bilanzpositionen Handelsbestände, positive Wiederbeschaffungswerte, andere finanzielle Vermögenswerte
zu Fair Value, Verpflichtungen aus Handelsbeständen, negative Wiederbeschaffungswerte
und andere finanzielle Verpflichtungen zu Fair Value nicht in einzelne Cash Flows zerlegt
und auf verschiedene Laufzeitbänder verteilt, sondern zu Fair Value in der Spalte «auf Sicht»
ausgewiesen. Bei den übrigen finanziellen Bilanzpositionen werden die Buchwerte in dem Laufzeitband
ausgewiesen, in welchem gemäss den vertraglichen Bestimmungen die Zahlung frühestens
verlangt werden kann. Aufgrund der überwiegend kurzen Laufzeiten würde eine Zerlegung
in einzelne Cash Flows ein nur unwesentlich anderes Bild ergeben.
4. Kreditrisiko
4.1 Allgemeines
Das Kreditrisiko entspricht der Gefahr von Verlusten aufgrund der Tatsache, dass eine Gegenpartei
ihre vertraglichen Verpflichtungen nicht erfüllt. Im Falle der Vontobel-Gruppe umfasst es:
– Ausfallrisiken aus dem Lombardkreditgeschäft
– Ausfallrisiken aus Bondpositionen (Emittentenrisiko)
– Ausfallrisiken aus dem Geldmarktgeschäft
– Ausfallrisiken im Zusammenhang mit Securities Lending und Borrowing, Repo-Transaktionen,
Collateral Management und Derivaten sowie
– Ausfallrisiken im Rahmen der Abwicklung.
Das kommerzielle Kreditgeschäft wird von der Vontobel-Gruppe nicht betrieben.
4.2 Kreditgeschäft mit privaten und institutionellen Anlagekunden
Mit privaten und institutionellen Anlagekunden betreibt die Vontobel-Gruppe grundsätzlich das
Lombardkreditgeschäft, d.h. die Kreditgewährung mit Besicherung durch leicht verwertbare
Wertpapiere. Als Voraussetzung für die Kreditgewährung werden dabei sogenannte «Rahmenkreditlimiten»
pro Kunde gesprochen. Unter diese Limiten fallen sämtliche Exposures, welche
gegenüber dem Kunden eingegangen werden. Diese Exposures (inklusive der von der Exposureart
abhängigen Risikozuschläge) müssen grundsätzlich durch den sogenannten Belehnungswert
der Sicherheiten (Wertpapiersicherheiten nach Risikoabschlägen) gedeckt sein. Nur in Ausnahmesituationen
werden gegenüber diesen Kunden Exposures eingegangen, welche entweder nur
bei Marktwertbetrachtung, nicht aber nach Anwendung von Sicherheitszu- und -abschlägen
oder durch Sicherheiten gedeckt sind, die nach den Vorgaben des Basler Ausschusses für Bankenaufsicht
nicht anerkannt sind. Die Belehnungswerte für Positionen und Portfolios werden grundsätzlich
gemäss dem sogenannten «umfassenden Ansatz» der Eigenmittelvorschriften des Basler
Ausschusses für Bankenaufsicht (Basel II) bestimmt. Dabei wird sowohl die Qualität der Sicherheiten
(Volatilität, Rating, Liquidität und Handelbarkeit) als auch die Diversifikation des Portfolios
berücksichtigt.
In Fällen, in welchen die Exposures zwar durch Marktwerte, jedoch nicht durch Belehnungswerte
(d.h. nach Berücksichtigung der Risikoabschläge) gedeckt sind, wird ein Mahnprozess ausgelöst
mit dem Ziel, die Deckung durch Abbau der Exposures oder Einbringung zusätzlicher Sicherheiten
wieder herzustellen.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 89