Gli accordi di ristrutturazione dei debiti: disciplina positiva ed effettivitÃ

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determinato sulla base della media ponderata delle quotazioni del titolo Gabettidell'ultimo semestre antecedente alla data della delibera del consigliod'amministrazione e con assegnazione di warrant in relazione alle azioni daemettere;− un ulteriore aumento di capitale fino ad una massimo di 35 milioni di euro alservizio dei warrant;− un ulteriore aumento di capitale a pagamento, scindibile, riservato alle banche pereuro 25 milioni, mediante l'emissione di azioni, da liberarsi mediantecompensazione con un uguale importo dei crediti vantati dalle banche.5. ConclusioniGli accordi di ristrutturazione dei debiti sono stati introdotti nel 2005 dal legislatore - conla tecnica della novella – nella legge fallimentare, con il c. d. “decreto competitività”, cheha disciplinato in via d'urgenza alcune materie ritenute più bisognose di interventoimmediato... dopo ben sessantatrè anni di torpore legislativo 529 .La disciplina è stata poi sottoposta ad un primo “tagliando” nel 2007: come da prassiconsolidata le riforme introdotte con legge delega e decreto delegato sono seguite daulteriori disposizioni integrative e correttive del testo promulgato in prima battuta.Infine la disciplina è stata nuovamente integrata nel 2010 con la c.d. “Manovra”, ossia unprovvedimento legislativo “contenitore”, dove trovano spazio le materie più svariate.Tre interventi in cinque anni.Grossa confusione o grosso interesse del legislatore?Vediamo come cambia la disciplina dell'istituto nel tempo.Nel 2005 più che di un istituto vero e proprio si può parlare di allestimento di una“cornice”, dal momento che l'art. 182-bis contiene una disciplina assolutamente scarnadegli accordi di ristrutturazione, della quale risultano fissati solo gli aspetti principali eanche in modo piuttosto ambiguo: non è chiaro se possa richiedere l'omologa di un accordodi ristrutturazione qualunque “debitore”, anche civile, o il solo imprenditore (commerciale,529 BOGGIO, Gli accordi di ristrutturazione: il primo “tagliando” a tre anni dal “decretocompetitività”, in Banca, borsa titoli di credito, 2009, I, 46.176
soggetto a fallimento), l'attuabilità dell'accordo deve essere attestata da un non megliospecificato “esperto”. L'accordo deve poi essere omologato, ma totalmente assente risultauna disciplina relativa al procedimento e a tutto ciò che accade successivamente.Nel 2007, il decreto correttivo elimina le maggiori difficoltà interpretative evidenziate,colmando alcune lacune emerse in sede di prima applicazione e rendendo sicuramente piùchiaro il testo della disposizione, senza peraltro modificarlo nella sostanza: viene sostituitoil termine “debitore” con quello di “imprenditore”, vengono precisati i requisiti che devepossedere il professionista chiamato ad asseverare l'attuabilità dell'accordo e viene previstosul patrimonio del debitore un “ombrello protettivo” per la durata di 60 giorni a decorreredalla pubblicazione nel registro delle imprese sulle azioni cautelari ed esecutive.E' la stessa relazione illustrativa al decreto correttivo ad affermare che l'art. 182-bis hasubito modifiche “meramente formali”, ma tutte funzionali a “rendere più agevolel'attuazione di un istituto che non ha avuto ad oggi, la diffusione auspicata”.In effetti proprio la “timidezza” mostrata dal legislatore ha prodotto pesanti riflessi sullaconcreta fruibilità degli accordi per gli operatori, come dimostra il fatto che nel 2007 i casisottoposti al vaglio dei Tribunali non superavano la decina.La situazione a questo punto è paradossale: mentre la dottrina mostra un notevole interesseper l'istituto, viceversa le concrete esigenze della prassi evidenziano le vistose lacune inmerito ai punti fondanti del medesimo, incompletamente regolati.La notevole diffidenza dei “pratici” trova giustificazione nel fatto che la ristrutturazione,come regolata, pare “una procedura fallimentare non disciplinata dalla legge” 530 , che lasciaesposti ad elevati rischi i partecipanti tutti, in particolare gli aderenti all'accordo in caso disuccessivo fallimento, con il conseguente problema della sorte della nuova finanzaaccordata all'imprenditore e la sorte del professionista, sotto il profilo della suaresponsabilità civile e penale, in caso di non realizzazione del piano.La riforma del 2010 riempie invece decisamente di contenuti la disciplina degli accordi diristrutturazione: si chiarisce qual è il tribunale competente ai fini dell'omologa, vieneesteso il divieto di azioni esecutive e cautelari anche alla fase delle trattative, vieneintrodotto un nuovo art. 182-quater, relativo alla prededucibilità di alcune categorie di530 DIMUNDO, Accordi di ristrutturazione dei debiti: la meno incerta via italiana alla“reorganization”?, in Fallimento, 2007, 701.177
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Le condizioni di consolidamento rig
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− sottoposizione dell'impresa all
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Capitolo IIDisciplina positivaSomma
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proprio stato di decozione 197 , ch
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Occorre precisare che l'efficacia d
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sia gli uni che gli altri sono espr
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5. Effetti dell'accordo nella fase
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Ulteriore aspetto problematico è d
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dell’accordo, depositando presso
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non siano concordati 339 . In altre
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credito venga ammesso al passivo in
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