FORSCHUNGSBERICHT 2004 - am Fachbereich ...

WiSo-Forschungsbericht 2004 - Lehrstuhl für BWL, insbes. Bank- und Börsenwesen 50
3.4 Bankkredit oder Unternehmensanleihe? Eine entscheidungsorientierte
Analyse unter Berücksichtigung empirischer Auswertungen (Dissertation)
Bearbeiter: Dipl.-Kff. Gabriele Herbst
Charakterisierung: Neben etablierten größeren Unternehmen, die sich bislang noch
nicht über den Kapitalmarkt finanzieren, gewinnt die Finanzie-
rung über Unternehmensanleihen auch für eine zunehmende
Anzahl größerer mittelständischer Unternehmen an Bedeutung.
Ob und unter welchen Bedingungen die Unternehmensanleihe
eine Alternative zum Bankkredit als klassisches Instrument der
langfristigen Fremdfinanzierung darstellt, ist Gegenstand der
Dissertation. Zu diesem Zweck werden die entscheidungsrele-
vanten Einflussfaktoren sowie ihre Wirkungszusammenhänge bei
der Finanzierungsentscheidung zwischen Bankkredit und Unter-
nehmensanleihe offen gelegt, wobei die Finanzierungskosten als
vorrangiges Entscheidungskriterium dienen. Da die Bonitätsrisi-
koprämie eine wichtige Bestimmungsgröße der mit einer Anleihe-
finanzierung einhergehenden Finanzierungskosten darstellt,
werden Determinanten der Bonitätsrisikoprämie von Unterneh-
mensanleihen empirisch analysiert, die im Zeitraum von 1991 bis
2002 von deutschen Unternehmen emittiert wurden. Aufbauend
auf den theoretischen und empirischen Erkenntnissen wird eine
Simulationsrechnung durchgeführt, die Unternehmen dabei un-
terstützt, für ihre spezielle Entscheidungssituation die Vorteilhaf-
tigkeit der Inanspruchnahme von Bankkrediten oder Unterneh-
mensanleihen zu untersuchen. Neben den Finanzierungskosten
werden auch qualitative Auswirkungen der Finanzierungsent-
scheidung in die Analyse einbezogen.
3.5 Erfolgsfaktoren Deutscher Lebensversicherungsunternehmen - eine empi-
rische Analyse (Dissertation)
Bearbeiter: Dipl.-Kfm. Marcus Wimmer
Charakterisierung: Die Untersuchung zielt darauf ab, die wesentlichen Einflussgrö-
ßen zu identifizieren, die über Wachstum, Sicherheit und wirt-
schaftlichen Erfolg von Lebensversicherungsunternehmen ent-