2012 formulario de referencia - Banco Itaú

104Regulación de Administración de Carteras de Valores Mobiliarios (Asset Management) y Fondos deInversiónEl CMN y la CVM regulan la administración de activos (asset management). Los reglamentos del CMN yde la CVM estipulan que las instituciones prestadoras de tal servicio deben segregar sus actividades deadministración del resto de las actividades que desempeñan.Algunos fondos de inversión de la industria de administración de activos, tales como fondos de inversiónen participaciones (private equity funds), también están regulados por ANBIMA, que publica reglas y políticasadicionales, especialmente en lo que se refiere a la oferta, comercialización y publicidad de productos yservicios financieros.Los fondos de inversión están sujetos a la regulación y supervisión de la CVM y administrados porpersonas autorizadas por la CVM para gestionar carteras de fondos de inversión. Los fondos de inversiónpueden invertir en los instrumentos disponibles en los mercados financiero y de capitales, siempre que,además de la denominación de “fondo”, se incluya una referencia al tipo correspondiente de fondo.De acuerdo con la Instrucción nº 409 de la CVM, con fecha de 18 de agosto de 2004, y modificacionesposteriores, los fondos de inversión se pueden calificar como (i) fondos de corto plazo; (ii) fondosreferenciados; (iii) fondos de renta fija; (iv) fondos de acciones; (v) fondos cambiarios; (vi) fondos de deudaexterna; y (vii) fondos multimercado.Los fondos de inversión tienen ciertas restricciones en lo que se refiere a la composición de sus carteras ya la calificación de sus inversores, entre las que se incluyen restricciones con relación a los tipos de títulos,activos y operaciones financieras, límites por emisor y límites por tipo de activos financieros. Estas restriccionesestán fijadas en la reglamentación expedida por la CVM.Además de esto, las normas de la CVM establecen criterios para el registro y evaluación contable de títulos,valores mobiliarios, instrumentos financieros y derivados en posesión de fondos de inversión. La CVM tambiénpublicó reglas para regular los fondos de inversión en participaciones, los fondos de inversión en derechos decrédito, los fondos de inversión inmobiliarios y otros fondos de inversión específicos. Las disposiciones de laInstrucción CVM nº 409 se aplican a todos los fondos de inversión registrados en la CVM, cuando talesdisposiciones no sean contrarias a las disposiciones previstas en normas específicas aplicables a los fondos encuestión.Reglamentación de ArrendamientoLas normas legales básicas que rigen las operaciones de arrendamiento mercantil están establecidas porla Ley nº 6.099, de 12 de septiembre de 1974, y modificaciones posteriores, por la Orden nº 564, de 3 denoviembre de 1978, del Ministerio de Hacienda, y por los reglamentos emitidos por el CMN cada cierto tiempo,en especial la Resolución 2.309, de 28 de agosto de 1996.La Ley nº 6.099/74, y modificaciones posteriores, establece directrices generales para el tratamiento legalde las operaciones de arrendamiento mercantil y prevé que todas las operaciones de arrendamiento mercantilse subordinen al control y a la supervisión del Banco Central, según las normas establecidas por el ConsejoMonetario Nacional. La Resolución nº 2.309, del CMN, establece las modalidades de arrendamiento mercantil,los requisitos legales de un contrato de arrendamiento y otras directrices relevantes aplicables al producto. LaOrden nº 564 del Ministerio de Hacienda establece el reconocimiento de beneficios y pérdidas a efectos detributación de las operaciones de arrendamiento y, en especial, establece que el valor residual garantizado deuna operación de arrendamiento mercantil sea el valor garantizado en contrato por el arrendatario como elmínimo que el arrendador cobrará después de la venta del bien arrendado a terceros, en el caso de que no seejerza la opción de compra. Las leyes y los reglamentos aplicables a las instituciones financieras, tales comolos referentes a requisitos de información, adecuación de capital y apalancamiento, límites de composición deactivos y tratamiento de préstamos dudosos, también se aplican a las empresas de arrendamiento mercantil,en lo que corresponda.