2012 formulario de referencia - Banco Itaú

14realizadas tuvieron y seguirán teniendo impacto significativo en nuestros resultados operacionales. Estasganancias y pérdidas registradas cuando las inversiones en valores mobiliarios se venden o se ajustan al valorde mercado (en el caso de títulos negociables), o cuando los instrumentos financieros derivados se ajustan alvalor de mercado, pueden variar considerablemente de un periodo a otro y verse afectadas por las condicioneseconómicas internas e internacionales. Si, por ejemplo, realizamos operaciones con derivados con la finalidadde protegernos contra una reducción en el valor del real y en las tasas de intereses, y el valor del real o de lastasas de intereses también sufren aumentos, podemos incurrir en pérdidas financieras. No podemos estimar elmonto de ganancias o pérdidas realizados o no realizados para cualquier periodo futuro, y las variaciones deun periodo al otro no tienen valor analítico práctico que nos ayude en esta estimación. Tales pérdidas podríanafectar nuestros resultados operacionales y situación financiera de manera negativa y materialmente.Ganancias y pérdidas en nuestra cartera de inversión pueden dejar de contribuir al ingreso neto en nivelesconsistentes con los periodos más recientes, o no contribuir de ninguna forma, y nuestra institución puede norealizar las valorizaciones o desvalorizaciones que existen en la actualidad en nuestra cartera de inversiónconsolidada o en cualquier activo de dicha cartera.La exposición a la deuda del Gobierno Federal brasileño podrá afectarnos de manera negativa.A ejemplo de muchos bancos de Brasil, invertimos en títulos de deuda del Gobierno brasileño. Al 31 dediciembre de 2012, cerca del 13,09% de todos nuestros activos y el 48,09% de nuestra cartera de títulos secomponían de títulos de deuda emitidos por el Gobierno brasileño. Si el Gobierno de Brasil no efectuase lospagos con puntualidad en los términos de dichos títulos, o si ocurriese una reducción significativa del valor demercado de esos mismos títulos, se produciría un efecto adverso relevante en nuestra institución.Si nuestras expectativas en lo que concierne a la fijación de precios no estuvieran correctas o sinuestras reservas para pago de siniestros y reclamaciones de asegurados fueran inadecuadas, larentabilidad de nuestros productos relacionados con seguros y previsión o nuestros resultadosoperacionales y condiciones financieras podrían verse afectados de manera relevante.Nuestra compañía de seguros y nuestras empresas que ofrecen productos previsionales fijan losprecios y establecen cálculos para varios de nuestros productos relacionados con seguro y previsión,respectivamente, en conformidad con estimaciones actuariales o estadísticas. La fijación de precios denuestros productos de seguro y previsión y la formación de nuestras reservas para pagar los siniestros yreclamos se basan específicamente en modelos que incluyen varias premisas y proyecciones que soninherentemente inciertas y abarcan una serie de juicios de valor, incluso en lo que concierne al nivel y/o tiempode cobro o pago de primas, contribuciones, beneficios, reclamos, gastos, intereses, resultados de inversiones,tasas de interés, jubilación, mortalidad, morbilidad y persistencia. Aunque todos los años se revisen los preciosde nuestros productos de seguro y de previsión y la adecuación de las reservas, no podemos determinar conprecisión los montos que efectivamente deberemos pagar, o el momento de pagar los actuales beneficios,siniestros y gastos, o si nuestros activos que soportan nuestras responsabilidades, sumados a las respectivasprimas futuras y contribuciones, serán suficientes para pagar los beneficios y siniestros. De esa manera, lasdesviaciones significativas en las premisas utilizadas para fijar precios podrían surtir un efecto adverso sobre larentabilidad de nuestros productos de seguros y de previsión.Además, si llegamos a la conclusión de que nuestras reservas y las primas futuras son insuficientespara cubrir futuros siniestros de pólizas y reclamos, tendremos que aumentar nuestras reservas y registrar talesefectos en nuestros estados contables en el periodo en que la determinación de aumento de reservas seefectúe, lo que puede afectar de manera adversa nuestros negocios, nuestra situación financiera y losresultados de nuestras operaciones.Nuestras políticas, procedimientos y métodos de gestión de riesgos de mercado, de crédito yoperacional pueden no ser totalmente eficaces para atenuar nuestra exposición a riesgos noidentificados o imprevistos y nuestras pérdidas pueden superar nuestras provisiones y resultadosesperados.Nuestros métodos, procedimientos y políticas de gestión de riesgos de mercado, de crédito yoperacional, incluyendo nuestras herramientas de modelos estadísticos, tales como value at risk (VAR), laprueba de estrés y los análisis de sensibilidad, pueden no ser totalmente eficaces para atenuar nuestraexposición al riesgo en todos los ambientes económicos o contra todos los tipos de riesgos, incluyendo los queno logramos identificar ni prever. Algunos de nuestros instrumentos y mediciones cuantitativos para la gestiónde riesgo se basan en nuestras observaciones del comportamiento histórico del mercado. Además, en virtud delimitaciones en la disponibilidad de informaciones en Brasil, para evaluar la capacidad de obtención de créditode un cliente confiamos, principalmente, en las informaciones disponibles en nuestros propios bancos de datos,en determinadas informaciones públicas sobre crédito al consumidor y otras fuentes. Aplicamos herramientasestadísticas, entre otras, a estas observaciones para cuantificar nuestro riesgo de exposición. Estas