1.2 AperÃ§u de l'activitÃ© du Groupe - Euler Hermes

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5 AnnexesCOMPTES CONSOLIDÉSaux comptes consolidésNOTE 6.PLACEMENTS FINANCIERSClassement par méthode de comptabilisationPour un instrument coté sur un marché actif, la juste valeur est le coursacheteur à la date d’évaluation pour un actif détenu ou un passif àémettre et le cours vendeur pour un actif destiné à être acheté ou unpassif destiné à être détenu. Si ces cours ne sont pas disponibles, la justevaleur est estimée sur la base du prix de la transaction la plus récente.Si le marché d’un instrument financier n’est pas actif, le Groupeestime la juste valeur en utilisant une technique de valorisationbasée sur l’utilisation de transactions récentes dans des conditionsde concurrence normale entre parties informées et consentantes, sielles sont disponibles, la référence à la juste valeur actuelle d’un autreinstrument identique en substance, l’analyse des flux de trésorerieactualisés et les modèles de valorisation des options.Classement par catégories de placement31 décembre 2010 31 décembre 2009(en milliers d’euros)CoûtamortiRéservede réévaluationValeurnetteJustevaleurCoté Non cotéCoûtamortiRéservede réévaluationValeurNetteJustevaleurCoté Non cotéActifs détenusjusqu’à l’échéanceObligations 1 071 - 1 071 1 071 700 371 1 674 - 1 674 1 674 1 208 466Total actifs détenusjusqu’à l’échéance 1 071 - 1 071 1 071 700 371 1 674 - 1 674 1 674 1 208 466Actifs disponiblesà la venteActions 119 523 22 517 142 040 142 0402 546 894 58 960110 646 19 428 130 074 130 0742 251 408 60 203Obligations 2 423 654 40 162 2 463 816 2 463 816 2 131 687 49 850 2 181 537 2 181 537Total actifs disponiblesà la vente 2 543 177 62 679 2 605 856 2 605 856 2 546 894 58 960 2 242 333 69 278 2 311 611 2 311 611 2 251 408 60 203Prêts, dépôts et autresplacements financiers 831 829 - 831 829 831 829 527 450 - 527 450 527 450Total prêts, dépôtset autres placementsfinanciers 831 829 - 831 829 831 829 0 0 527 450 - 527 450 527 450 0 0TOTAL PLACEMENTSFINANCIERS 3 376 077 62 679 3 438 756 3 438 756 2 547 594 59 331 2 771 457 69 278 2 840 735 2 840 735 2 252 616 60 669Pour les placements non cotés, le Groupe estime la juste valeur en utilisantune technique de valorisation basée sur l’utilisation de transactionsrécentes dans des conditions de concurrence normale entre partiesinformées et consentantes, si elles sont disponibles, la référence à la justevaleur actuelle d’un autre instrument identique en substance, l’analysedes flux de trésorerie actualisés et les modèles de valorisation des options.Les placements non cotés sont composés essentiellement d’obligationshypothécaires allemandes (Pfandbriefe).31 décembre 2010 31 décembre 2009(en milliers d’euros)Coût amortiRéserve deréévaluation Valeur nette Juste valeur Coût amortiRéserve deréévaluation Valeur Nette Juste valeur• Actions 119 523 22 517 142 040 142 040 110 646 19 428 130 074 130 074• Obligations 2 424 725 40 162 2 464 887 2 464 887 2 133 361 49 850 2 183 211 2 183 211• Prêts et autres placements 831 829 - 831 829 831 829 527 450 - 527 450 527 450TOTAL PLACEMENTS FINANCIERS 3 376 077 62 679 3 438 756 3 438 756 2 771 457 69 278 2 840 735 2 840 735Le portefeuille n’a pas été impacté de manière significative par des dépréciations, Euler Hermes n’ayant aucune exposition sur des actifs financiers telsque les fonds de trésorerie « dynamique » ou investissements « subprime ».140 EULER HERMES I Document de référence 2010
COMPTES CONSOLIDÉS5Annexes aux comptes consolidésClassification de la juste valeur par niveaux hiérarchiques31 décembre 2010(en milliers d’euros)Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3Actifs disponibles à la vente 2 399 887 162 491 43 478Le niveau 1 est composé principalement d’actions et d’obligations cotéessur un marché actif.Le niveau 2 est composé principalement de parts de l’émission obligataireAllianz SE 3 ans pour un montant de 160 millions d’euros.Le niveau 3 est composé principalement des participations dans le fondde Private Equity et des titres non consolidés. Le reliquat est composéd’obligations d’état Marocain et Hongrois non cotées.Classification par zone géographique(en milliers d’euros) France Étranger GroupeActifs détenus jusqu’à l’échéanceObligations - 1 071 1 071Total actifs détenus jusqu’à l’échéance - 1 071 1 071Actifs disponibles à la venteActions 127 810 14 230 142 040Obligations 639 657 1 824 159 2 463 816Total actifs disponibles à la vente 767 467 1 838 390 2 605 857Prêts, dépots et autres placements financiers 212 536 619 293 831 829Total prêts, dépôts et autres placements financiers 212 536 619 293 831 829TOTAL PLACEMENTS FINANCIERS 980 003 2 458 753 3 438 756Variation des placements31 décembre 2010 31 décembre 2009(en milliers d’euros)Actifs détenusjusqu’àl’échéanceActifsdisponibles à laventePrêts, dépôtset autresplacementsfinanciers Total TotaValeur nette comptable – ouverture 1 674 2 311 611 527 450 2 840 735 2 590 986Augmentations - 1 181 398 945 872 2 127 270 1 911 831Diminutions (595) (901 012) (651 023) (1 552 630) (1 657 243)Réévaluation - (7 326) - (7 326) (9 660)Dépréciations - (2 997) - (2 997) (942)Différences de change - 39 508 3 138 42 646 8 058Reclassements - (3 024) 9 934 6 910 4 017Autres variations (8) (12 302) (3 542) (15 852) (6 312)Valeur nette comptable – clôture 1 071 2 605 856 831 829 3 438 756 2 840 735Les autres variations sur les prêts, dépôts et autres placements financiers correspondent au reclassement des opérations de trésorerie à vue dans leposte de trésorerie au bilan.EULER HERMES I Document de référence 2010141
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