1.2 Aperçu de l'activité du Groupe - Euler Hermes

3 ÉvolutionEXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTAT AU 31 DÉCEMBRE 2010de l’activité3.3.2.3 Europe du NordCette région comprend les activités d’assurance directe et de réassurance acceptée menées dans les pays d’Europe du Nord (Belgique, Pays-Bas, Royaume-Uni, Finlande, Suède, Danemark et Norvège) et dans les pays d’Europe de l’Est (Hongrie, Pologne, République tchèque, Roumanie, Slovaquie et Russie).(en milliers d’euros) 2010 2009 Variation %Primes acquises 404 322 377 578 7,1 %Accessoires de prime 67 389 75 401 - 10,6 %Chiffre d’affaires 471 711 452 979 4,1 %Produits financiers nets des charges 11 065 16 023 - 30,9 %Total des produits des activités ordinaires 482 776 469 002 2,9 %Charges des prestations d’assurance (212 163) (375 911) - 43,6 %Résultat des cessions et rétrocessions (71 046) 54 292 - 230,9 %Autres produits et charges (174 014) (174 955) - 0,5 %Total autres produits et charges (457 223) (496 574) - 7,9 %RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT 25 553 (27 572) - 192,7 %Ratio combiné net - 90,6 % - 125,1 %Contribution région : Après éliminations intra-région & avant éliminations inter-régions.Le chiffre d’affaires a augmenté de 4,1 % en 2010 grâce à une fortecroissance des primes (7,1 %). Toutes les entreprises ont pu augmenterleurs primes malgré un environnement économique difficile et malgréla baisse du chiffre d’affaires des assurés. La baisse des revenus durecouvrement, liée à la diminution de la sinistralité, est la cause de ladiminution des accessoires de primes.La diminution des produits financiers nets de charges s’explique par lafaiblesse des taux d’intérêt sur le portefeuille obligataire et par l’absencede plus-value de cession sur titres.Les charges des prestations d’assurance ont diminué de 43,6 % entre 2009et 2010, si bien que la région a cédé un résultat positif aux réassureurs,contrairement à l’année précédente.Suite à une forte amélioration de la sinistralité et à l’augmentation duchiffre d’affaires, la région a effectué un fort redressement de son résultatopérationnel en 2010.3.3.2.4 Pays méditerranéens et AfriqueCette région comprend les activités effectuées par les entreprises du Groupe en Italie, en Espagne, en Grèce et au Maroc.(en milliers d’euros) 2010 2009 Variation %Primes acquises 173 986 195 516 - 11,0 %Accessoires de prime 48 004 56 227 - 14,6 %Chiffre d’affaires 221 990 251 743 - 11,8 %Produits financiers nets des charges 8 070 13 739 - 41,3 %Total des produits des activités ordinaires 230 060 265 482 - 13,3 %Charges des prestations d’assurance (74 194) (104 132) - 28,8 %Résultat des cessions et rétrocessions (39 280) (44 687) - 12,1 %Autres produits et charges (107 495) (111 315) - 3,4 %Total autres produits et charges (220 969) (260 134) - 15,1 %RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT 9 091 5 348 70,0 %Ratio combiné net - 98,3 % - 108,1 %Contribution région : Après éliminations intra-région & avant éliminations inter-régions.Les primes acquises ont diminué de 21,5 millions d’euros, soit 11,0 %.Cette baisse est principalement due à un ajustement négatif de 13 millionsd’euros passé cette année sur des primes émises non acquises au titre de2009 en Italie. Cet ajustement vient de la diminution plus importante queprévue du chiffre d’affaires annuel déclaré par les assurés. En excluantl’effet de cet ajustement, les primes acquises ont augmenté de 2,4 %,soit 4,5 millions d’euros, principalement grâce à une performancecommerciale positive tout au long de l’année sur la rétention, les taux et laproduction nouvelle. Les accessoires de primes ont diminué de 14,6 % parrapport à 2009, liés à la baisse de 6,1 % des frais d’enquête et de surveillanceet de 37,0 % des honoraires du recouvrement. Le chiffre d’affaires dansson ensemble a diminué de 11,8 %, soit 29,8 millions d’euros.66 EULER HERMES I Document de référence 2010