1.2 Aperçu de l'activité du Groupe - Euler Hermes

7INFORMATIONS SUR LA SOCIÉTÉ ET LE CAPITALRépartition du capital et des droits de vote7.4 Répartition du capital et des droits de voteAu 31 décembre 2010, le capital de la Société se compose de45 102 732 actions, détenues majoritairement par le groupe Allianz France(68,16 % du capital représentant 70,14 % des droits de vote). Le nombretotal des droits de vote s’élève à 43 835 288.Au terme de l’exercice 2010, la part du public représente 29,03 % ducapital, soit 29,86 % des droits de vote, et 2,81 % du capital est affecté àl’auto détention.Le tableau ci-dessous détaille l’évolution du capital et des droits de vote de la Société depuis trois ans :CAPITAL ET DROITS DE VOTES AU 31/12/2010Au 31 décembre 2008 Au 31 décembre 2009 Au 31 décembre 2010Actions Droits de vote Actions Droits de vote Actions Droits de votenombre % nombre % nombre % nombre % nombre % nombre %Allianz Vie 3 879 818 8,61 % 3 879 818 8,91 % 3 879 818 8,61 % 3 879 818 8,92 % 3 879 818 8,60 % 3 879 818 8,85 %Allianz SA 26 864 230 59,59 % 26 864 230 61,70 % 26 864 230 59,59 % 26 864 230 61,74 % 26 864 230 59,56 % 26 864 230 61,28 %Total Allianz France 30 744 048 68,20 % 30 744 048 70,61 % 30 744 048 68,19 % 30 744 048 70,65 % 30 744 048 68,16 % 30 744 048 70,14 %Auto détention 1 540 644 3,42 % 0 0,00 % 1 567 944 3,48 % 0 0,00 % 1 267 444 2,81 % 0 0,00 %Public 12 797 538 28,39 % 12 797 538 29,39 % 12 771 218 28,33 % 12 771 218 29,35 % 13 091 240 29,03 % 13 091 240 29,86 %TOTAL 45 082 230 100,00 % 43 541 586 100,00 % 45 083 210 100,00 % 43 515 266 100,00 % 45 102 732 100,00 % 43 835 288 100,00 %7.4.1 PARTICIPATIONS DIRECTES OU INDIRECTES DANS LE CAPITAL DE LA SOCIÉTÉ7.4.1.1 Part du capital détenue par AllianzLe groupe AGF, devenu depuis 2009 Allianz France, est détenu à 100 %par Allianz SE depuis juillet 2007, suite à l’offre de rachat des minoritaireslancée en janvier 2007.Jusqu’à sa privatisation en mai 1996, AGF était l’un des actionnairesprincipaux de la Société, aux côtés de la Partner Re, de Swiss Re, de laSCOR et de la Coface. Dans le cadre du reclassement du capital de laSociété qui a suivi la privatisation du groupe AGF, ce dernier est devenul’actionnaire majoritaire de la Société.Le 27 avril 2000, lors de l’entrée en Bourse de la Société, les actionnairesde référence ont procédé à la vente de 9 850 534 titres répartis entrele groupe AGF (4 978 054 titres), Swiss Re (3 480 665 titres) et SCOR(1 391 815 titres).À l’issue de l’opération, la Société a constitué une part d’autocontrôle ense portant acquéreur de 1 720 857 titres auprès des trois actionnairesde référence de manière proportionnelle à leur participation.Depuis lors, la SCOR a cédé la totalité de sa participation en remettantles titres correspondants sur le marché, et Swiss Re a réduitsignificativement sa participation en 2005.En dehors de ces opérations, les événements suivants sont venusmodifier la répartition du capital et des droits de vote au cours cinqderniers exercices.Suite à la décision de l’Assemblée Générale du 23 avril 2003 deproposer le versement du dividende avec option entre un paiementen numéraire ou en actions, la distribution a donné lieu à la créationde 1 172 431 actions nouvelles. À cette occasion, AGF a choisi derecevoir la totalité des dividendes payés en actions. Au 31 décembre2003, le groupe AGF détenait une participation de 67,7 % dans laSociété. De même, suite aux décisions identiques des AssembléesGénérales du 28 avril 2004 et du 22 avril 2005, la distribution dudividende a donné lieu à la création de respectivement 1 502 151 et1 661 023 actions nouvelles. AGF ayant opté pour la distribution de sondividende sous forme d’actions, le Groupe détenait au 31 décembre2005 une participation de 68,6 % dans la Société.Au cours des exercices 2006, 2007, 2008 et 2009, la participation dugroupe Allianz a légèrement diminué en parts relatives, suite à lacréation d’actions issues de levées d’options de souscription.Au 31 décembre 2010, les sociétés du groupe Allianz France détiennent,directement et indirectement, au total, 68,16 % du capital et 70,14 % desdroits de vote de la Société.L’existence de membres indépendants au sein du Conseil deSurveillance, conformément aux recommandations de gouvernanceAFEP/MEDEF auxquelles souscrit Euler Hermes, relève d’une démarchevolontaire de l’actionnaire majoritaire et vise à prévenir tout risque decontrôle abusif. Le Comité d’audit et le Comité de nomination et desEULER HERMES I Document de référence 2010227