AR14_20150219
AR14_20150219
AR14_20150219
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Kap 5 Konkurrenskraft 91<br />
utrikeshandel. Valutornas inbördes vikt i indexet avspeglar deras betydelse för<br />
svensk utrikeshandel. Det mest använda valutaindexet var under många år det<br />
så kallade TCW-indexet 28 . Detta har dock alltmer ersatts av KIX-index som<br />
innehåller betydligt fler valutor än TCW och därför har en betydligt bredare<br />
geografisk täckning. KIX-index mäter kronans värde mot en korg bestående av<br />
32 länders valutor. I KIX ingår valutor från samtliga OECD-länder samt<br />
Brasilien, Ryssland och Kina. Indexet har den 18 november 1992 som<br />
startdatum, det vill säga det datum då Sverige övergav den fasta växelkursen.<br />
Diagram 5.24 Den svenska växelkursen och industrikonjunkturen<br />
120<br />
110<br />
Starkare<br />
krona<br />
100<br />
105<br />
100<br />
110<br />
Nettotal<br />
90<br />
115<br />
Index<br />
80<br />
120<br />
70<br />
125<br />
60<br />
130<br />
1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015<br />
KIX-index, omvänd skala, rhs KI-barometern för industrin, ihs<br />
Källor: Riksbanken, Konjunkturinstitutet<br />
När finanskrisen slog till 2008 försvagades kronan kraftigt och nådde sin<br />
svagaste notering i mars 2009, det vill säga ungefär samtidigt som många<br />
konjunkturindikatorer bottnade (se diagram 5.24). Även under recessionen<br />
kring millennieskiftet försvagades kronan, liksom under den betydligt mildare<br />
nedgången i samband med Asienkrisen 1998. Således bidrog kronan till att<br />
dämpa effekterna av en svagare konjunktur för exportindustrin vid dessa<br />
tillfällen. Under konjunkturella återhämtningsfaser har kronan på motsvarande<br />
sätt tenderat att stärkas. Den svenska industristrukturen med en relativt stor<br />
andel investerings- och insatsvaror brukar anföras som skäl till kronans<br />
procykliska rörelser. Mycket riktigt stärktes också kronan när konjunkturen<br />
började repa sig efter finanskrisen 2009.<br />
När konjunkturen åter försvagades 2011/2012 bröts dock det tidigare mönstret<br />
och kronan fortsatte att stärkas. Den försvagning av kronan som skett sedan<br />
våren 2013 har gått hand i hand med en successiv förbättring av industrikonjunkturen,<br />
vilket ytterligare förstärker bilden av att tidigare mönster<br />
brutits. De senaste årens utveckling är en klar illustration till att man inte<br />
kan räkna med att den rörliga växelkursen alltid ska bidra till att jämna ut<br />
konjunktursvängningarna.<br />
28 TCW-index står för Total Competitiveness Weights och är ett index uträknat av<br />
Internationella Valutafonden, IMF. Indexet bygger på statistik från 21 länder.
Change language