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a virada do dculo: aspectos conjunturair do period0 1890.1900 171
alento 1 indlistria carioca, retardando seu retrocesso em relasda a S90 Paulo.
Grande parte das empresas !ncorporadas at6 aquela data, e que logo encomendaram
e pagaram as ~rnportasaes de bens de cap~tal, antes que a
desvalofizas30 atingisse niveis muito elevados,. transformyam esses recursos
financelros em recursos ream A desyalor1zas90 benefic~ou-as, portanto,
uma vez que importaram bens de capital a presos antlgos e passaram
a operar com um nivel Interno de presos mais altos.
A esse respelto, Eul411a Lobo escreve:
. Examinando detidamente os livros do Registro Oficial de Cotasaes de Titulos
e Valores da Bolsa, nota-se que desde 1886 se delineava um movimento de intensa
especulacio, que mais tarde veio a dar no Encilhamento. No period0 1876186
houve urn acrCscimo de .1.067% nas transacaes bolsistas, e de 231% em relas?lo ao
nhmero de cornpanhias com tltulos cotados em preg30. Estes totalizavam 53, setorizados
da seeuinte forma: 16 bancos: 11 com~anh~as de seeuros: duas de fiado e
tecidos; 21 de;ransportes e tres de servisos pGblkos. Essa divd9o se'manteve em'1887
corn alteracbes ins~gnificantes, ao contririo do nGmero de transaciies que sofreu um
aumento de 33%. -
A ~artir de ,1889. o Encilhamento vai eclodir diretamente na Bolsa de Valores.
0s ires anos que sese uem s b marcados por booms permanentes. 0 aumento
das transa~iies bolslstas C k 84% em 1889, de 98% em 1890 e de 45% em 1891.
No entanto, C apenas em 1890 que aumenta de fato o nGmero de companhias
corn pap& negociados. Neste ano, 114 empresas participam do movimento de titulos,
se dividindo entre: 43 bancos, sete companh~as de seguros, dez de fiaclo e tecidos,
tres de alimentos e bebidas, 22 de transportes, oito de servicos pGblicos, duas
de extrapio mineral, trb de comCrcio, cinco de construcio civil e uma de construcio
naval, tres de recrea~90 e esportes, duas de colonizapio e cinco cujos setores nio foram
identificados.
Apesar cia &&le ocorrida em 1893, das empresas existentes em 1891,
a grande maioria permaneceu na bolsa por muitos anos e, at6 a nova etapa
do process0 de industria!~zasio.subse iien~e A I1 Guerra, eram elas que
respondiam pel0 parque ~ndustr~al do 'B rasil. Segundo a autora citada anterlormente:
As incorporapiies no inicio da RepGblica foram usadas inGmeras vezes para
encobrir a especulali.Zo e a mi fC. Entretanto, o legado da politica financeira destes
primciros anos republicanos foi o de iniciar a ruptura entre a manufatura e a in-
dhstria corno processos produtivos distintos8.
A EXPLOSAO POPULACIONAL
Outro as ecto decisivo dessa conjuntura 6 o enorme crescimento populacional
L! o Rio de Janeiro, em decorrihc~a das m~gra~aes Internas e, especialmente,
da imigraslo estrangeira. Mais do que o crescimento da
popula~fo irnigrante que permanece na cidade, o que se observa, sobre-.