Bayernfonds Australien 6 - Real IS

7. Prognoserechnung
Die Prognoserechnung, die auf dem zum Zeitpunkt
der Prospektaufstellung angestrebten Fondskonzept
basiert, projiziert die zukünftige Entwicklung der
Einnahmen und Ausgaben und somit einen aus heutiger
Sicht möglichen Ergebnisverlauf des geplanten
Immobilieninvestments. Diese in die Zukunft gerichteten
Aussagen beruhen auf dem für die Fondsgesellschaft
erstellten Konzept, das nach gegenwärtigen,
nach bestem Wissen vorgenommenen Planungen
und Einschätzungen entwickelt wurde. Die Prognosesicherheit
der Annahmen nimmt für die weiter in
der Zukunft liegenden Annahmen ab. Es muss daher
mit materiellen Abweichungen von diesen Annahmen
gerechnet werden (siehe hierzu die Hinweise
in Tz. 3, insbesondere auch in Tz. 3.3). Insbesondere
durch Änderungen der gesetzlichen Bestimmungen,
der Rechtsprechung und / oder der Verwaltungsauffassung
in Deutschland sowie in Australien, durch
Änderungen gegenüber den Annahmen zur Entwicklung
des Immobilienmarkts und der entsprechenden
Vermietungs- und Veräußerungsbedingungen
betreffend das Fondsobjekt, durch Änderungen bei
einer etwaigen Refinanzierung der Investition oder
durch Änderungen bei den zugrunde liegenden abgeschlossenen
und beabsichtigten Verträgen können
sich erhebliche Veränderungen der wirtschaftlichen
und steuerlichen Eckdaten der Beteiligung ergeben.
Die Einkünfte aus der Vermietung des Fondsobjekts
sind auf der Ebene des Treuhandvermögens („BF Kambera
Trust“) bzw. anschließend – unter Anrechnung
des steuerlichen Ergebnisses und möglicher Steuerzahlungen
auf der Ebene des Treuhandvermögens –
von der Fondsgesellschaft in Australien zu versteuern.
Insbesondere aufgrund steuerlicher Verlustvorträge
kommt es voraussichtlich erst mit der Veräußerung
der Fondsimmobilie zu einer tatsächlichen materiellen
Steuerbelastung in Australien (siehe hierzu die
Hinweise in Tz. 3.4 bzw. weitere Details in Tz. 7.3).
Der Initiator geht in der Prognoserechnung von
einer Haltedauer bis zum Ende des Jahres 2022 aus,
was aus Sicht der Anleger einer Beteiligungsdauer
von rd. 13 Jahren entspricht. Dieser Ansatz ist aus
Sicht des Anbieters für Zwecke einer vorläufigen
Geschäftsplanung sinnvoll, da die Grundmietzeit des
vorgesehenen Mietverhältnisses mit dem Hauptmieter,
der nationalen australischen Finanzbehörde,
in diesem Jahr abläuft und dann eine Veräußerung
des Fondsobjekts mit einem entweder verlängerten
oder neu abgeschlossenen Mietverhältnis möglich
wäre, was erfahrungsgemäß eine positive Auswirkung
auf den erzielbaren Veräußerungserlös haben
sollte. Die Prognoserechnung ist daher exemplarisch
bis zum 31.12.2022 ab gebildet. Zu diesem Zeitpunkt
wurde in der Prognose rechnung ein (direkter oder
indirekter) Verkauf des Fondsobjekts angenommen.
Ob zu diesem für Zwecke der Prognose unverbindlich
angesetzten Zeitpunkt ein Verkauf sinnvoll oder
möglich ist oder ob ein Verkauf weit vor oder weit
nach diesem Zeitpunkt sinnvoll oder möglich ist,
kann aus heutiger Sicht nicht eingeschätzt werden
und hängt wesent lich von der zu diesem Zeitpunkt
tatsächlichen Vermietungssituation und von den
Bedingungen zur Veräußerung der Immobilie ab.
Zunächst sieht die Prognoserechnung eine langfristige
Vermietung des Fondsobjekts vor, die Grundlage
dieses Beteiligungsangebots ist (siehe hierzu
Tz. 7.1.3 sowie die Hinweise in Tz. 3.3.9).
Die Prognoserechnung beruht in Verbindung mit den
Ansätzen des Investitions- und Finanzierungsplans
auf der Annahme, dass die Platzierung und Erbringung
des erforderlichen Kommanditkapitals (zzgl.
Agio) zum 10.12.2009 erfolgt. Sollte eine längere
Platzierungsdauer erforderlich sein oder sollte eine
Fremdfinanzierung in das Konzept eingebunden
werden (z. B. als Zwischenfinanzierung eines Teils
des erforderlichen Eigenkapitals), gehen daraus ggf.
resultierende Finanzierungskosten, welche über den
im Investitions- und Finanzierungsplan berücksichtigten
Kosten in Höhe von AUD 825.000 liegen
(Tz. 6.2, Position 4)), zu Lasten der Liquiditätsreserve
(siehe hierzu Tz. 3.3.3 bzw. Tz. 3.3.4).
Bei der Beteiligung des Anlegers an dem vorliegenden
Beteiligungsangebot handelt es sich um ein
Investment in australische Dollar. Auf der Ebene der
Fondsgesellschaft bzw. des vorgeschalteten Treuhandvermögens
werden die wesentlichen Zahlungsströme
(z. B. aus der Vermietung des Fondsobjekts
und aus der Anlage der freien Liquidität) ebenfalls in
australischen Dollar geleistet, sodass auf der Ebene
der Fondsgesellschaft bzw. des vorgeschalteten
Treuhandvermögens voraussichtlich keine materiellen
Währungsrisiken bestehen. Sofern Anleger ihre
Kapitaleinlage durch einen Umtausch von Euro in
australische Dollar leisten bzw. ihren Mittelrückfluss
in australischen Dollar (Ausschüttungen / Entnahmen
und anteiliger Veräußerungserlös) in Euro
transferieren, sind sie entsprechenden Wechselkursschwankungen
mit möglichen Auswirkungen auf die
Rentabilität aus der Beteiligung ausgesetzt (siehe
hierzu die Hinweise in Tz. 3.3.10).
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