Bayernfonds Australien 6 - Real IS

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Gesamt
37.081 33.819 30.576 27.310 24.043 20.443 16.730 12.788
2.674 2.881 2.599 2.612 3.095 3.218 3.461 24.531 49.787
-238 -257 -234 -233 -275 -287 -308 -46 -2.959
826 619 901 888 780 782 789 35.131 52.500
3.262 3.243 3.266 3.267 3.600 3.713 3.942 59.616 99.328
0 0 0 0 0 0 0 10
30.06.2016 30.06.2017 30.06.2018 30.06.2019 30.06.2020 30.06.2021 30.06.2022 31.12.2022
2) Haftungsvolumen der Kommanditisten / Treugeber der Fondsgesellschaft:
Nach Rückfluss der Kapitaleinlage, im obigen Beispiel nach Ausschüttung /
Entnahme des Gewinns aus der Veräußerung des Fondsobjekts, haften die
Gesellschafter bzw. Treugeber noch fünf Jahre in Höhe ihrer Hafteinlage für die
Verbindlichkeiten der Fondsgesellschaft. Die Haftsumme für Kommanditisten
Etwaige der Real I.S. aus Geschäftsbesorgungsverträgen
zustehende erfolgsabhängige Gebühren sind
aus Vereinfachungsgründen in den nachstehenden
Analysen bzw. Darstellungen nicht berücksichtigt
(siehe Details hierzu in Tz. 10.4.4).
8.3.1 Variation des Verkaufsfaktors
Die Prognoserechnung geht von einem Veräußerungsfaktor
im exemplarisch angenommenen Verkaufsjahr
2022 von ca. 12,99 der prognostizierten Jahresnettomiete
aus (Details hierzu siehe in Tz. 7.1.3). Allerdings
kann aus heutiger Sicht keine zuverlässige Aussage
über den tatsächlichen Verkaufsfaktor zu diesem
Zeitpunkt getroffen werden, da dieser von den dann
gegebenen Marktverhältnissen abhängt. Für die
Sensitivitätsanalyse wurden gegenüber der Prognoseannahme
ein abweichendes negatives Szenario mit
einem Verkaufsfaktor von ca. 11,49 (minus 1,5-fache
Jahresnettomiete) und ein positives Szenario mit
einem Verkaufsfaktor von ca. 14,49 (plus 1,5-fache
Jahresnettomiete) dargestellt.
8.3.2 Entwicklung der Marktmiete
Die Entwicklung der Marktmieten wirkt sich beim
Fondsobjekt vor allem auf den Veräußerungserlös
aus, da der Mietvertrag mit dem Hauptmieter, der
nationalen australischen Finanzbehörde, bis November
2022 läuft und für diesen Zeitraum grundsätzlich
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und den Treuhandkommanditisten beträgt jeweils AUD 10. Für Zwecke der Eintragung
in das Handelsregister gilt AUD 1 = EUR 0,6. Die Haftsumme aller über
den Treuhandkommanditisten beteiligten Treugeber ist insgesamt auf AUD 10
begrenzt. Zum Punkt „Wiederaufleben der Haftung“ siehe Tz. 3.5.
jährlich feste Steigerungen von 3,5 Prozent vereinbart
sind. In den Jahren 2012 und 2017 findet jeweils
eine Anpassung an den Markt statt, wobei die Miete
nicht unter das Vorjahresniveau sinken kann („Ratchet
Clause“). Die Sensitivitätsanalyse betrachtet daher
die Marktmiete aller Flächen / Pkw-Tiefgaragenstellplätze
des Fondsobjekts nur zum Zeitpunkt des
Verkaufs (Details zur Ermittlung der für diese Zwecke
angenommenen Marktmiete im Rahmen der Prognoserechnung
sind in Tz. 7.1.3 enthalten). Dabei wurde
in Abweichung zum Szenario der Prognoserechnung
die Marktmiete um 20 Prozent erhöht bzw. reduziert.
8.3.3 Entwicklung der nicht umlegbaren Kosten
Unter dem bestehenden Mietvertrag für die wesentlichen
Mietflächen sowie Parkplätze mit der nationalen
australischen Finanzbehörde trägt der Vermieter
den Großteil der Bewirtschaftungskosten (z. B. Versicherungskosten
für das Gebäude, Steuern und Abgaben,
Wartung und Instandhaltung bzw. Reparatur);
nur bestimmte verbrauchsabhängige Kosten (wie z. B.
Strom, Gas und Wasser) werden vom Mieter übernommen.
Auch kommt der Mieter nicht für die Kosten der
Fondsgesellschaft bzw. des Treuhandvermögens (z. B.
Kosten für den Jahresabschluss und die rechtliche und
steuerliche Beratung) sowie die laufenden bzw. zum
Zeitpunkt der Veräußerung entstehenden Kosten für
strukturelle Reparaturen und Investitionen betreffend
das Fondsobjekt auf. Für die Sensitivitätsanalyse