TESI DI LAUREA in Economia Civile VOICE OR - Aiccon

spiega la composizione merceologica dello scambio tra paesi: non spiega, cioè, quali
prodotti ciascun paese venderà all’altro.
Le teorie economico-aziendali (o degli investimenti diretti esteri – IDE)
Le teorie degli investimenti diretti esteri (IDE) si propongono di spiegare le
determinanti dei movimenti internazionali di capitale.
Esistono due gruppi di teorie a proposito:
a. quelle che si basano sulle ipotesi di concorrenza perfetta:
- teoria dei differenziali nei tassi di rendimento;
- teoria della diversificazione di portafoglio;
b. quelle che si basano sulle ipotesi di imperfezione dei mercati:
- teoria economico-industriale di Hymer;
- teoria dell’ “internalizzazione” dei mercati di Coase e Williamson;
- il paradigma “eclettico” di Dunning;
- teoria della rivalità oligopolistica di Knickerbocker;
- la scuola giapponese di Kojima e Ozawa.
Innanzitutto, la teoria dei differenziali nei tassi di rendimento afferma che
l’investimento diretto estero è il risultato di un processo di trasferimento dei capitali in
paesi a basso tasso di redditività a paesi a redditività superiore.
Se il costo del capitale è uguale, l’impresa ha convenienza ad investire nel paese
dove si aspetta di ottenere rendimenti più elevati.
Questa teoria poteva essere veritiera nei primi anni del dopoguerra, ma con il tempo,
soprattutto negli anni a noi più vicini, ha perso in rilevanza.
La spiegazione che si riconduce alla teoria della diversificazione di portafoglio
afferma che, nella scelta fra differenti alternative di investimento, un’impresa è
presumibilmente guidata sia dalle aspettative di rendimento, sia dal tentativo di
abbassare la soglia di rischio.
In quest’ottica, gli investimenti diretti esteri sono intesi come una diversificazione
internazionale del portafoglio aziendale.
L’introduzione della variabile “rischio” rende indubbiamente tale approccio più
completo di quello precedente, riuscendo in parte a spiegare perché un paese possa
contemporaneamente generare flussi di investimento in entrata e in uscita.
Tuttavia, quest’approccio non è in grado di interpretare le differenti propensioni
mostrate da determinati settori e imprese ad investire all’estero.
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