<Title>

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 200
Nota integrativa (seguito)
Al 31 dicembre 2007
La commissione per i servizi resi agli azionisti viene corrisposta a
Morgan Stanley Investment Management Limited (il “Distributore”)
quale compenso per una serie di servizi forniti agli azionisti.
Il Distributore può decidere di rinunciare integralmente o in
parte alle commissioni spettantigli a fronte dei servizi resi agli
Azionisti a propria assoluta discrezione e per un periodo
indeterminato.
Per ogni Classe di Azioni di determinati Fondi d’investimento
alternativi, il Consulente agli investimenti può ricevere una
commissione di performance del 20% (la “Commissione di
performance”). La Commissione di performance sarà calcolata e
maturerà giornalmente e sarà dovuta il 31 dicembre di ogni anno.
Il Distributore percepisce inoltre una commissione di
distribuzione per i Fondi azionari, obbligazionari, diversificati e
alternativi, maturata giornalmente e pagata mensilmente, pari a
un tasso annuo dell’1% del Valore attivo netto giornaliero
medio delle Azioni delle Classi B e BX, quale compenso per la
fornitura ai Fondi di servizi relativi alla distribuzione
relativamente a tali Azioni.
I Fondi liquidità corrisponderanno al Distributore una
commissione di distribuzione, maturata quotidianamente
e pagata mensilmente, pari a un tasso annuo dello 0,75%
del valore attivo netto quotidiano medio delle Azioni di
Classe B e BX.
a) Morgan Stanley Investment Management Inc.
e i subconsulenti di Morgan Stanley SICAV hanno
stipulato transazioni dei tipi sotto specificati in cui un
soggetto correlato possiede un interesse rilevante:
i) transazioni relative a un investimento in cui una
consociata ha percepito commissioni, mark up o mark
down; oppure
ii) transazioni relative a un collocamento e/o a una nuova
emissione in cui la consociata partecipava quale
membro del consorzio di sottoscrizione.
Tutte le operazioni effettuate in nome e per conto di
Morgan Stanley SICAV sono state eseguite nel corso delle
attività ordinarie e alle normali condizioni commerciali.
b) Il valore complessivo totale delle transazioni di Morgan
Stanley SICAV eseguite attraverso società collegate è pari
2.549.046.610 USD; tali transazioni rappresentano il
6,76% delle transazioni totali. La commissione di
intermediazione complessiva corrisposta alle società
collegate è pari a 2.991.609 USD ed è pari a un tasso di
commissione medio dello 0,12%.
È stato eseguito un pagamento di 1.328.999 USD a
Linklaters LLP (della quale è socio Freddy Bausch,
amministratore della Società) per i servizi resi nel 2007,
mentre a Morgan Stanley Investment Management Limited
è stato corrisposto un importo di 1.000.299 USD a titolo di
rimborso delle spese legali sostenute. Tali importi sono riportati
alla voce spettanze professionali che compare nel Conto
economico e nel Prospetto delle variazioni dell’attivo netto.
Le spese amministrative e le commissioni dell’agente di
trasferimento comprendono i costi di gestione di Morgan
Stanley Investment Management Limited, filiale
lussemburghese, per un totale di 1.590.201 USD.
La Società ha sottoscritto un contratto di prestito di titoli
con Morgan Stanley & Co. International Limited, Morgan
Stanley Trading GmbH & Co KG, Morgan Stanley
Securities Limited, Morgan Stanley & Co Incorporated e
MSDW Equity Finance Service I (Cayman) Limited alle
normali condizioni commerciali. L’accordo riguarda
soltanto determinati titoli.
c) Le transazioni perfezionate da US Dollar Liquidity Fund
(il “Fondo”) con le proprie affiliate durante l’esercizio
chiuso il 31 dicembre sono ammontate a 7.013.998 USD.
Tali transazioni sono state eseguite alla pari/al costo
ammortizzato più eventuali interessi maturati alla data della
transazione e non vi è stata alcuna diluzione nei confronti
del Fondo. Le transazioni sono state perfezionate nel
miglior interesse degli azionisti.
Successivamente al 31 dicembre 2007 Euro Liquidity Fund
ha perfezionato un’altra transazione con le sue affiliate per
un valore di 4.042.587 EUR. Tale transazione è stata
eseguita alla pari più l’eventuale interesse maturato alla data
della transazione stessa e non vi è stata alcuna diluzione nei
confronti del Fondo.
5 TASSAZIONE
Ai sensi delle leggi e delle prassi in vigore, la Società non
è soggetta ad alcuna imposta sul reddito in Lussemburgo, né
a imposte sui guadagni in conto capitale relativi alle plusvalenze
realizzate sugli attivi della Società e i dividendi corrisposti dalla
Società non sono soggetti a ritenuta d’acconto in Lussemburgo.
Tuttavia, la Società è soggetta a un’imposta annua in Lussemburgo,
calcolata in base a un’aliquota dello 0,05% del valore dell’attivo
netto di tutti i Fondi (ad eccezione dei Fondi liquidità, per i quali
l’aliquota applicata è dello 0,01% del rispettivo valore dell’attivo
netto). Tale imposta viene versata trimestralmente ed è calcolata
sulla base dell’attivo netto dei relativi Fondi al termine del
trimestre imponibile. In Lussemburgo l’emissione di Azioni della
Società non è soggetta a imposta di bollo o altra forma di prelievo
fiscale, ad eccezione di un’imposta una tantum di 1.239,47 euro
versata al momento della costituzione.
I dividendi, gli interessi e i guadagni in conto capitale sui titoli
detenuti dalla Società possono essere soggetti a ritenuta
d’acconto non recuperabile o a imposte sui guadagni in conto
capitale nel paese di origine.