El-BAHITH REVIEW Number 10 _ University Of Ouargla Algeria
Annual refereed journal of applied reserch in economic, commercial and managment sciences
Annual refereed journal of applied reserch in economic, commercial and managment sciences
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
_____________________________________________________<br />
تقييم الأصول الثابتة لأغراض الخصخصة - حالة مؤسسة سكة حدید العقبة في الأردن<br />
− المدة التي سيتم أخذها في الاعتبار.<br />
:<br />
:<br />
:<br />
ب-طریقة رسملة الأرباح المتوقعة وبموجب هذه الطریقة یتم احتساب قيمة المشروع على أساس قيمة الأرباح المرجحة<br />
المتوقعة في المستقبل على المدى طویل الأجل.<br />
3. التقييم على أساس القيمة السوقية ویتم تقدیر القيمة على أساس الأسعار المتوقعة للأسهم في سوق مالي آفء ونشط عن<br />
طریق اعتبار مضاعف القيمة السوقية للأسهم بالنسبة إلى الأرباح أو بالنسبة إلى القيمة الدفتریة أو بالقيمة المقارنة مع القيمة<br />
السوقية فيها لمشاریع مشابهة من حيث النشاط والحجم. وفي تقييم المؤسسات یتم تحليل الأساسيات لنشاط المؤسسة آما یتم اعتماد<br />
مبادئ محددة لتقدیر الموجودات غير الملموسة من حيث المعرفة, والتقنية الفنية, والعلامة التجاریة, والمكانية في الأسواق<br />
التجاریة وغير ذلك.<br />
مما تقدم یتضح أن التقييم یعتمد على معلومات تاریخية, وقيم دفتریة حالية, وتوقعات اقتصادیة مستقبلية, وفرضيات مختلفة ,<br />
ومن ثم فإنه ینطوي على عنصر التقدیر والاجتهاد، وهذا عامل مؤثر وهام, ولذلك آان من الضروري أن تتضمن نتائج التقييم ,<br />
تقدیرات مختلفة مبنية على فرضيات متنوعة, تأخذ الحساسيات اللازمة في الاعتبار أي انه لا یمكن إعطاء قيمة واحدة للمشروع<br />
بل تعطي عدة قيم تتراوح بين التقدیر الأدنى والتقدیر الأعلى للمشروع.<br />
4_الطریقة القائمة على أساس القيمة الدفتریة یتم حسب هذه الطریقة تقييم أصول المؤسسة أو الشرآة على أساس التكلفة<br />
التاریخية، وتحدید قيمة أصولها من واقع دفاترها وسجلاتها، مع افتراض أن جميع عمليات المؤسسة أثبتت في الدفاتر والسجلات،<br />
طبقا للأسس المحاسبية الصحيحة, والبعض یذهب إلى القيمة الدفتریة المعدلة، وذلك حسب العمليات التالية :<br />
أ-<br />
جرد آل ما تملكه المؤسسة أو الشرآة من موجودات ومالها من حقوق على الغير.<br />
ب- جرد الالتزامات المترتبة على المؤسسة للغير.<br />
ج- فحص فني محاید لدفاتر وسجلات ومستندات المؤسسة.<br />
.<br />
9<br />
:<br />
5<br />
هذا وباستبعاد مجموع الالتزامات من مجموع قيمة الموجودات یتم الوصول إلى صافي قيمة الأصول، أي رأس مال<br />
المؤسسة، وإذا آانت تأخذ شكل شرآة مساهمة، یمكن أن یقسم رأس مالها على عدد الأسهم للوصول إلى قيمة السهم العادي.<br />
ونظرا لاختلاط مفاهيم هذه القيم، فمن الضروري توفر الشفافية الكافية لكل الأطراف المستخدمة للمعلومات المالية، من أجل<br />
التوصل إلى قيمة البيع النهائي<br />
_الطریقة القائمة على أساس التكلفة الاستبدالية : تمثل القيمة الحالية لاستبدال الموجودات المملوآة للمؤسسة بأخرى لدیها<br />
نفس الطاقة مع خصم الاستهلاك وأي عيوب في الموجود "وهي تكلفة الاستبدال في حالة التعرض المفاجئ للضياع أو التلف".<br />
مراحل تقييم الأصول الثابتة تواجه عملية تقييم أصول المؤسسات العامة صعوبات عدیدة تتمثل في أن التقييم لأصول المؤسسة<br />
قد یكون مبالغا فيه، ولذلك قد لا یوجد من یقبل على شرائها، وقد یكون التقييم أقل من القيمة الحقيقية لأصول المؤسسة، الأمر<br />
الذي یؤدي إلى تبدید الثروة العامة. ولذلك یجب على من یقوم بعملية التقييم لأي مؤسسة عامة مطروحة للخصخصة أن یضع<br />
برنامجا لعملية التقييم، وأن یكون تقييمه واقعيا وحقيقيا وأن یشمل الخطوات الثلاث التالية<br />
.<br />
<strong>10</strong><br />
-1<br />
مرحلة التخطيط<br />
:<br />
تشمل هذه المرحلة الخطوات التالية<br />
:<br />
أ-<br />
ب-<br />
جمع البيانات عن المؤسسة العامة المراد خصخصتها، من خلال التقاریر السنویة للمؤسسة، والمنشورات المالية<br />
الاقتصادیة، ونشاط المؤسسة العامة داخل السوق، وإستراتيجيتها ومستقبلها.<br />
تحدید الخصائص العامة للمؤسسة العامة، وتاریخ آخر تقييم، ومعرفة الوضع القانوني لها، ونوع الملكية. هل هي ملكية<br />
عامة، أو مشترآة ؟ وتحدید حجم الالتزامات المترتبة على المؤسسة وإجمالي حقوقها وتحدید الظروف الاقتصادیة<br />
التي تكتنف الصناعة. هل هناك حالة انكماش أو تضخم نقدي في نفس البلد أو في محيطة. وما هو أثر التقييم على<br />
العاملين والإدارة والشرآاء والشرآة.<br />
.<br />
11<br />
254
Change language