Cuvânt Înainte - Academia Comerciala

dezvoltarii întreprinderii (lansare, crestere, maturitate, declin), pot fi puse in
evidenţa cu ajutorul modelului ciclului de viaţ9 al mtreprinderri.
Modelul ciclului de viaţa pune în evidenţa succesiunea a patru etape, tipice
sub aspect comercial, strategic, tehnic, financiar (figura 3).
Cifra de afaceri
şi rezultatele
1
Lansare
: " Crestere
/
,
VJ
III
Maturitate
IV
Declin
Fig. 3. Gestiunea financiara şi ciclul de viaţa al întreprinderii
■
i
i
■
Cifra de
afaceri
Rezultatele
Timpul
tn diferitele etape ale ciclului de viaţa, intreprinderile se confrunta cu nevoi
de finanţare specifice, dar în acelasi timp ele degaţa resurse.
In faza de lansare, întreprinderea nou înfiinţata cunoaste o crestere
moderata şi instabila, a producţiei şi vanzarilor. Rezultatele sale sunt, eel mai
adesea, negative, datorita cheltuielilor fixe ridicate pe care întreprinderea le
suporta, cat şi repartizarii lor asupra volumului de producţie înca restrans.
Rezultatele financiare nepermiţSnd degaţarea resurselor interne suficiente,
întreprinderea este constransa sa solicite credite externe în condiţii nefavorabile
datorita reputaţiei slabe, rezultatelor mediocre şi incertitudinii privind viitorul sau.
In acelasi timp, întreprinderea se confrunta cu nevoi de finanfare importante, în
special privind investiţiile în active fixe necesare lansarii producţiei şi vanzarilor.
Aceasta faza apare astfel dominata de imperativul cautarii fondurilor externe
pentru asigurarea supravieţuirii. Pentru gestiunea financiara, problema esenţiala
o reprezinta cautarea mijloacelor de finanţare care sa permita menţinerea
solvabilitaţii şi finanţarii cheltuielilor cuvenite, cat şi a investifiilor necesare
începerii activitaţii.
In faza de creştere, întreprinderea cunoaste o crestere rapida a producţiei
şi vanzarilor. Sub aspect financiar, aceasta creştere presupune investi'tii
importante, atat în activele fixe necesare extinderii capacitafllor de producţie, cat
şi în nevoile de fond de rulment (sau în capitalul circulant) generate de
necesitatea constituirii stocurilor şi creditelor clienţi. Resursele de autofinanţare
raman înca insuficiente pentru acoperirea acestor nevoi, deoarece rezultatele
financiare sunt înca limitate de ponderea mare a cheltuielilor fixe induse de
12