Cuvânt Înainte - Academia Comerciala

dobanzi (deductibile conform legii);
- amortizarea cheltuielilor de emisiune;
amortizarea primelor de rambursat.
Exemplul 6
Se considera un împrumut obligatar ale carui caracteristici sunt
urmatoarele:
numarul de obligatiuni emise (N):
- preţul de emisiune (E)
valoarea nominala (Vn)
preţul de rambursare (R)
rata de dobanda nominala
cheltuieli de emisiune
durata
modalitatea de rambursare
Cheltuielile de emisiune şi primele de rambursare sunt amortizate liniar în 4
ani. Intreprinderea este supusa impozitului pe profit (consideram o cota de
impozit de 40% pentru simplificarea calculelor).
Care este costul real al acestui împrumut?
Rezolvare:
Pentru a raspunde la aceasta întrebare se parcurg mai multe etape:
a) Amortizarea anuala a cheltuielilor de emisiune: 200.000 / 4 = 50.000 lei
b) Amortizarea anuala a primelor de rambursat (sub aspect contabil):
(2100 -1950) x 100.000 x 1/4 = 3.750.000 lei
Anii NumSrul
obligaflunilor
nerambursate
la inceputul
anului
Dobanda NumSrul
obligatiunilor
amortizate
1 100.000 (100.000 x 2000) x
10% = 20.000.000
2 75.000 (75.000 X 2000) x
10% =15.000.000
3 50.000 (50.000 x 2000) x
10% = 10.000.000
4 25.000 (25.000 x 2000) x
10% = 5.000.000
100.000:4 =
25.000
100.000
1950 lei
2000 lei
2100 lei
10%
200.000 iei
4ani amortizari
anuale constante
Tabelul 12.4 -
Amortizari AnuitSti
25.000x2100 =
52.500.000
lei-
72.500.000
25.000 52.500.000 67.500.000
25.000 52.500.000 62.500.000
25.000 52.500.000 57.500.000
Intreprinderea varsa anuitaţile prezentate în tablou, dar realizeaza economii
de impozit din dobanzile deductibile şi amortizarile cheltuielilor de emisiune şi
primelor de rambursare. Aceste economii diminueaza anuitatile, asa cum rezulta
din tabelul 12.5.
395