Cuvânt Înainte - Academia Comerciala

proprietate. Rata rentabilitatii economice brute masoara aptitudinea capitalului
economic de a asigura reinnoirea şi remunerarea sa, reînnoire care ar trebui sa
se realizeze într-o perioada cat mai scurta.
In economiile occidentale se considera corespunzatoare o rentabilitate
economica mai mare decat 25%, ceea ce înseamna ca în maxim 4 ani
întreprinderea îşi poate reinnoi capitalurile angaţate prin excedentui sau brut de
exploatare 2 .
In conditiile economiei romaneşti care înregistreaza durate medii de rotaţie
ale activelor economice mult mai mari de 4 ani, pragul minim al rentabilitatii
economice va fi mult mai mic decat eel din economiile occidentale.
Rentabilitatea economica trebuie sa depaseasca, în mod necesar, rata
inflaţiei, pentru ca întreprinderea sa-si poata recupera integral eforturile depuse
pentru desfasurarea activitaţii, mentinandu-si astfel activul sau economic. în
conditii de inflaţie (Rj), rentabilifatea economica în termeni reali (Rr) determinate
dupa formula lui Fisher, reprezinta un procent mult mai mic comparativ cu
rentabilitatea nominala (Rn).
Pornind de la relaţia: (1+Rn) = (1+Rr)(1+Ri)
obţinem: Rn= >
de unde
Pentru o inflaţie controlata şi normala ce nu depaseste 10% termenul
(RrxRj), din dezvoltarea relaţiei Rn, înregistreaza valori foarte mici astfel încat
poate fi neglijat, iar relaţia Rr devine:
Rn = R, + Rr de unde,
R r - R n-
Astfel, pentru o întreprindere occidental^ o rata nominala a rentabilitaţii
economice de 25% în conditiile unei inflaţii de 5%, reprezinta în termeni reali un
procent de numai 20%:
Rr = 25% - 5% = 20%
Aceeasi rentabilitate economica reala poate fi realizata de întreprinderile
romanesti în conditiile unei inflaţii ce înregistreaza valori semnificative de 250%,
cu o rentabilitate nominala mult mai mare, respectiv Rn =320%.