Cuvânt Înainte - Academia Comerciala

PRzile=-^- x360 = 90 zile
2000
Evaluarea riscului de exploatare structural pornind de la modelul
pragului de rentabilitate se concretizeaza în doua maniere complementare 4 :
- fie calculand rata care exprima direct riscul de exploatare (RPR)
Cu cat aceasta rata este mai mare, cu ata riscul va fi mai mare si invers. -
fie calculand indicele de securitate (ls), care evidenţiaza marja de
securitate de care dispune întreprinderea:
Marja de securitate a întreprinderii va fi cu atat mai mare cu cat indicele este mai
mare.
Aprecierea riscului de exploatare structural poate fi facuta şi cu ajutorul unui
"indicator de poziţie" faţa de pragul de rentabilitate, indicator exprimat, atat în
marimi absolute (a), cat şi în marimi relative (a) potrivit relapor:
a = Careaia-CAPR,_CAreaia
~CAPR CAPR
Poziţia absoluta (a) denumita şi flexibilitate absolute evidenţiaza
capacitatea întreprinderii de aşi adapta producţia la cerinţele piejei. Este de dorit
ca acest indicator sa fie cat mai mare, pentru a evidenţia o flexibilitate ridicata a
întreprinderii, respectiv un risc de exploatare cat mai redus.
Indicatorul de poziţie relativ (a'), denumit şi coeficientul de volatilitate,
înregistreaza valori mai mari atunci cand riscul este minim. El are aceeasi
valoare informationala ca şi indicatorul absolut.
Studiile realizate în economiile occidentale 5 apreciaza situaţia
întreprinderilor în raport cu pragul de rentabilitate astfel:
- instabila, daca CAreaia este cu mai puţin de 10% deasupra pragului de
rentabilitate;
- relativ stabila, daca CAreaia este cu 20% deasupra punctului critic;
- confortabila, daca CAreaia depaseşte punctul critic cu peste 20%.
Pentru exemplificare admitem doua întreprinderi (1 şi 2), care realizeaza
acelasi nivel de activitate, dar a caror structura a costurilor este diferita.
Exemplul 2
Apreciaţi riscul economic a doua întreprinderi a caror situate privind
indicatorii de exploatare se prezinta în tabelul 2.6.
4 S. Ballada, Outils et mecanismes de gestion financiere, Maxima, Paris 1992, p. 225.
5 P. Vernimmmen, Finance d'entreprise, Analyse et gestion, ed. Dalloz, 4 9 " 1 edition, Paris-1988,
p. 204.
107