Cuvânt Înainte - Academia Comerciala

7 Rezult. crt. înainte de deducerea
imp (Ri)
8 Coefic. efectului de levier
financiar
9 Coeficientul efectului de levier al
expl. (CELE)
10 Coeficientul efectului de levier
combinat (CELC)
11 Pragul de rentabilitate global
(CAPRG)
12 Indicator de poziţie faşa de
CAPRG- absolut - relativ
Tabelul 2.12 (continuare)
600 1 600 2 600 100 1 500 2 900
- 1 1 - 2 1,07
- 1,66 1,25 - 7 1,75
- 1,66 1,25 - 14 1,87
800 800 800 1857,1 1 857,1 1857,1
1 200
1,5
3 200
4
5200
6,5
4142,9
0,077
2 142,9
1,154
4 142.E
2,231
Noţiunea de risc este importanta nu numai pentru aprecierea
performanţelor întreprinderii pe plan economic, ci şi pentru alegerea celor mai
eficiente masuri privind finanţarea cresterii sale economice, deoarece pragul de
rentabilitate realizeaza joncţiunea dintre strategia industrials şi cea financiara.
Daca întreprinderea este într-o situate dificila, strategia financiara ce trebuie
adoptata consta in reducerea pragului de rentabilitate facandu-se apel la
capitalurile proprii pentru finanţarea investiţiilor, şi nu la angaţarea de noi credite,
care sporind nivelul cheltuielilor fixe, cu cuantumul dobanzilor, majoreaza pragul
de rentabilitate. Din contra, daca piaţa lasa sa se întrevada o relansare a
activitaţii, deci o sporire substanţiala a cifrei de afaceri, întreprinderea poate sa
recurga la credite noi, ca surse suplimentare, pentru actul investiţional care vor
ridica nivelul punctului critic fara consecinţe negative întrucat volumul de
activitate va înregistra o crestere mai accentuata.
2.4.3. Riscul de exploatare decizional
Se constata ca, desi utilizata in calcule de previziune, analiza pragului de
rentabilitate nu ia in considerare riscu! de exploatare decizional (privind
abaterile dintre previziune şi realizari), ceea ce poate, In anumite circumstante
sa influenţeze foarte mult activitatea întreprinderii. Aceasta situaţie poate fi avuta
în vedere în cazul în care se studiaza atent evoiuţia vanzarilor (cifrei de afaceri) şi
se admite ca aceasta urmeaza o anumita lege probabilistica. !n cazu! în care nu
exista nici o informaţie cu privire la repartiţia probabilistica a cifrei de afaceri şi
nici un motiv ca o stare sa fie mai probabila decat alta, conform ideii lui
Laplace 8 pentru astfei de fenomene, se considers ca aceste stari sunt uniform
I. Purcaru, Matematici financiare, Ed. Economics, Bucure?ti 1993, vol. 2, p. 228 ..Conform
principiului raţiunii insuficiente al lui P. S. Laplace, toate evenimentele trebuie considerate ca fund
egal probabile daca nu exists nici un fel de date sau motive în baza carora sa poata fi considerate
altfel."
122