Cuvânt Înainte - Academia Comerciala

In baza mediilor ratelor de ansamblu, fundamentate pe analiza funcţiohala,
Centrala bilanţuri1or din cadrul Bancii Franţei a determinat urmatoarea funcţie
scor:
100Z = -1,25R1 + 2.003R2 - 0.824R3 + 5,221 R4 - 0.689R5 - 1,164R6 + +
0,706R7 + 1,408R8 - 85,544
Semnificaţia ratelor şi "puterea discriminants" adica, importanţa sa relativa
(în procente) în valoarea funcţiei Z, sunt prezentate în tabelul 4.19.A. Se
remarca semnul ratelor şi faptul ca primele trei caracterizeaza eel mai bine
comportamentul întreprinderilor deficitare, deţinand peste 72% din puterea de
discriminare (de separare) a întreprinderilor în normale şi deficitare.
Pe ansamblu întreprinderilor, Z are o valoare medie egala cu zero : 100Z = -
1,255x62,8 + 2,003x80,2 - 0,824x24,8 + 5,221x6,8 - 0,689x98,2 --
1,164x11,7 + 0,706x79 + 1,408x10,1 -85,544
In jurul acestei valori medii a scorului exista o zona de incertitudine, fiind
dificil de prezis daca o întreprindere este normala sau deficitara, probabilitatea
riscului de faliment fiind 0,5 pentru Z = 0.
Nr.
ratei
Denumirea ratel Relatia de calcul Media 1977-1979 Media pe
ansamblu
R1 Rata de prelevare a
cheltuielilor financiare
R2 Rata de acoperire a
capitalului investit
R3 Rata capacitaţii de
rambursare a datoriilor
R4 Rata marjei brute de
exploatare
R5 Durata medie a
creditului furnizori (zile)
R6 Rata de cre?tere a
valorii adaugate
VA1=VAcurenta
VA0=VA precedents
R7 Durata medie a
creditului clien^ilor
(zile)
R8 Rata investipor
fizice
intreprinderi
Normale Deficitare
Tabelul 4.19.A
întrep.
Puterea
discriminants
Cheltuieli financiare 38,8% 88,6% 62,8% 41,7%
Excedentul brut de exploatare
Resurse durabile 86,7% 73,2% 80,2% 18,9%
Capitaluri investite
Capacitatea de autofinantare
Datorii totale
30,2% 19% 24,8% 11,8%
Excedentul brut de exploatare 6,8% 8,0%
Cifra de afaceri (fara TV A)
Datorii comerciale* 89,8 zile 107,1
Aprovizionari
zile
98,2
zile
9,3%
VA\-VAQ 11,7% 3,7%
Stoc prod. neterm.-Avansuri
client! + Creante de exploatare
79 zile 4,9%
Productie**>
Investitii corporale
Valoarea adaugata
10,1 1,7%
*^ Furnizori de materiale, marfuri şi produse în cooperare, regularizarea
conturilor de activ
**^ Producfia vanduta + variaţia stocurilor de produse finite + 1/2 (Productfe
imobilizata+ subventii de exploatare)
In funcţie de valoarea lui Z se disting urmatoarele zone :
244