Cuvânt Înainte - Academia Comerciala

fiind nevoita sa caute alte resurse de finanţare. Ea va putea, in primul rand, sa
recurga la o politica de dezjnvestire, fie sa procedeze la o crestere de capital.
Ansamblul fluxurilor degaţate de cele trei subsisteme au ca rezultanta finala
variaţia disponibilitdjilor. Acest sold final are o semnificaţie mai puţin
importanta, întrucat el exprima excedentui sau insuficienţa lichiditaţilor degaţate
de ansamblul operaţiilor în cursul unui exerciţiu dat, fara a evidenţia contribuţia
diferitelor activity la formarea lui.
Pentru a elimina distorsiunile introduse în calculul excedentului de
trezorerie al exploatarii de metodologia de evaluare a stocurilor, practica
financiara a elaborat o alta varianta a tabloului plurianual în care excedentui de
trezoreriei al exploatarii se determina pe o cale mai directa pornind de la
excedentui asupra operaţiilor (ESO). în acest fel, întocmirea tabloului devine
independents de operable de inventariere şi evaluarea stocurilor. Aceasta
simplificare faciliteaza calculele previzionale şi face posibila elaborarea unor
tablouri trimestriale sau lunare de fluxuri financiare.
Principalele dificultaţi întalnite la evaluarea stocurilor pentru determinarea
excedentului de trezorerie al exploatarii se refera la :
- alegerea unei metode de evaluare (LI.F.O, F.I.F.O);
- evaluarea producţiei vandute la preţuri de vanzare;
- evaluarea producţiei stocate la costuri complete;
- evaluarea cumpararilor la costuri de cumparare inclusiv cheltuielile cu
accesoriile externe.
Modificarile intervenite în strucutra TPFF privesc doar prima parte a
acestuia (figura 3.11), partea a doua şi a treia ramanand neschimbate (figura
3.9)
V&nzari de marfuri + Producţia vanduta
- Cumparari - Alte cheltuieli externe -
Impozite, taxe şi varsaminte asimilate -
Cheltuieli cu personalul
= E.S.O
- Variafia operaţiilor comenciale
în curs de realizare
OPERATH N N+1 N+2
- A Credit clienţi + A
Credit furnizori ± alte
decalaje de exploatare
= EXCEDENT DE TREZORERIE AL EXPLOATARII
(E.TE.)
- Investiţii de exploatare
= SOLD ECONOMIC (D.D.F.I.C)
Fig. 3.11 Tabloul plurianual al fluxurilor financiare - model cu E.S.O.
E.S.O nefiind influenţat de variaţia stocurilor (de produse finite : A PF, de
producţie în curs de fabricaţie : A PCF, de materii prime şi materiale : AMP)
poate fi determinat şi în funcţie de E.B.E conform relaţiei:
172