Cuvânt Înainte - Academia Comerciala

CELE
c)
(p-v)Q
(p-v)-Q-CF"AQ (p-v)-Q-CF mcv-Q-CF MCV-CF
MCV = marja
(p-v)-AQ Q
absoluta asupra
mcv-Q MCV
cheltuielilor variabile totale. Atunci CELE va fi:
MC CA-CV
;ELE= V Re
CF
CA-CV-
MCV
Din aceasta relaţie rezulta ca pentru un nivel de producţie dat (aceeasi CA),
levierul exploatarii este cu atat mai mare cu cat cheltuielile fixe sunt mai mari.
Intreprinderea cu cheltuieli fixe mai mari este mult mai riscanta şi mai puţin
flexibila la variaţia piejei. Din acest motiv ea trebuie sa ofere acţionarilor sai o
rata de rentabilitate financiara mai ridicata: rentabilitate economics plus o prima
de risc.
In concluzie, levierul exploatarii este determinat atat de marimea cheltuielilor
fixe, cat şi de poziţia cifrei de afaceri realizata, faţa de pragul de rentabilitate.
In legatura cu modul de determinare al CELE prin cele trei relaţii (a, b, c) se
impun urmatoarele precizari:
- ?n relaţia de calcul a) se opereaza cu variaţia indicatorilor
ARe _
Re _
~ReN-i)/ReN-i
N~---------
CA
- în relaţiile b) şi c) indicatorii de la numaratorul şi numitorul fracţiei se
refera la perioada de gestiune anteriora:
_MCVN_1
b)CELEN=-
Exemplul 6
v-/«fg_1 — (—r-iţSj_1
R e N-i
Consideram doua întreprinderi 1 şi 2 cu marje diferite asupra cheltuielilor
variabile dar cu aceeasi variabilitate a cifrei de afaceri. In condiţiile în care
indicatorii sunt cei prezentaţi în tabelul 2.10, evaluaţi riscul economic.
Tabelul 2.10
INDICATORII PRIVIND ACTIVITATEA INTREPRINDERILOR
mil lei
Nivel de activitate Intreprinderea 1 Intreprinderea 2
Cifra de afaceri
Cheltuieli variabile
Cheltuieli fixe
1T8
1 2 3 1 2 3
2 000 1
000
400
4 000
2 000
400
6 000
3 000
400
Rezultatele obţinute sunt prezentate în tabelul 2.11.
Calculut Le pentru intreprinderea 1:
2 000
600 1
200
4 000 1
200 1
200
6 000 1
800 1
200