Schuldverschreibungen von 2006/2013 - wuerthfinance.net

von liquiden Mitteln auf den internationalen Kapitalmärkten. Zusätzlich werden mit unterschiedlichen Banken Kreditlinien
zur Abdeckung eventueller Liquiditätsengpässe gepflegt.
Zeitwerte von Finanzinstrumenten
Der Zeitwert von Wertpapieren, die Teil des Bestandes der zur Veräußerung verfügbaren finanziellen Vermögenswerte
und der zu Handelszwecken gehaltenen finanziellen Vermögenswerte sind, wird durch Vergleich mit ihrem börsennotierten
Marktpreis zum Bilanzstichtag geschätzt. Der Gewinn, der aus der Anpassung des beizulegenden Zeitwerts
der zur Veräußerung verfügbaren finanziellen Vermögenswerte resultiert, beläuft sich im Geschäftsjahr 2004 auf
1,3 Mio. EUR (2003: 0,3 Mio. EUR) und wurde in voller Höhe im Periodenergebnis erfasst.
Der Zeitwert von Devisenterminkontrakten wird anhand der zum Bilanzstichtag herrschenden Kurse auf dem Devisenterminmarkt
bestimmt. Bei Zinsswaps wird der Zeitwert als Barwert der geschätzten künftigen Cashflows ermittelt.
Der Zeitwert von Optionen wird anhand von Optionspreismodellen errechnet. Bei allen vorgenannten Instrumenten
wird dem Konzern der Zeitwert jeweils durch die Finanzinstitute bestätigt, die dem Konzern die entsprechenden Kontrakte
vermittelt hatten.
Die nicht zum Zeitwert bilanzierten Finanzinstrumente des Konzerns umfassen in erster Linie Zahlungsmittel und
Zahlungsmitteläquivalente, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, sonstige kurzfristige Vermögenswerte,
sonstige langfristige Vermögenswerte, Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten,
Kontokorrentkredite, langfristige Darlehen und bis zur Endfälligkeit zu haltende Finanzinvestitionen.
Der Buchwert der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente sowie der Kontokorrentkredite kommt ihrem Zeitwert
auf Grund der kurzen Laufzeit dieser Finanzinstrumente sehr nahe.
Bei Forderungen und Schulden, denen normale Handelskreditbedingungen zu Grunde liegen, kommt der auf historischen
Anschaffungskosten beruhende Buchwert dem Zeitwert ebenfalls sehr nahe.
Der Zeitwert langfristiger Schulden beruht auf dem börsennotierten Marktpreis für diese Schulden oder für ähnliche
Finanzinstrumente oder auf den derzeit verfügbaren Zinssätzen auf Fremdkapitalaufnahmen mit dem gleichen Fälligkeits-
und Bonitätsprofil. Die in der Bilanz ausgewiesenen Werte kommen dem Zeitwert sehr nahe.
Derivative Finanzinstrumente
Zum Bilanzstichtag waren die Zeitwerte, der als Absicherungen des Zeitwertes klassifizierten derivativen Finanzinstrumente
wie folgt:
Kontraktwert oder
Nominalbetrag
Positiver Wiederbeschaffungswert
zu Zeitwerten
Negativer Wiederbeschaffungswert
zu Zeitwerten
in Mio. EUR
Währungsinstrumente
2004 2003 2004 2003 2004 2003
Devisenterminkontrakte . . . . . . . . . . . . . . . . . . 219,1 189,3 5,6 3,9 8,4 1,1
Währungsoptionen (OTC) . . . . . . . . . . . . . . . . 9,4 111,3 0,2 0,1 0,1 0,2
Summe Währungsinstrumente . . . . . . . . . . . . . .
Zinsinstrumente
228,5 300,6 5,8 4,0 8,5 1,3
Zinsswap . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132,1 87,3 2,2 0,1 0,8 1,1
Cross Currency Swap. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77,0 79,3 0,4 6,2 4,8 0,0
Caps/Floors (Zinsoptionen) . . . . . . . . . . . . . . . 0,0 54,0 0,0 0,1 0,0 0,0
Summe Zinsinstrumente . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Netto Wiederbeschaffungswert
209,1 220,6 2,6 6,4 5,6 1,1
Zinsinstrumente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 3,0 5,3
Die Währungsinstrumente werden hauptsächlich eingesetzt, um die in der Bilanz bestehenden Währungspositionen in
USD, CHF sowie GBP abzusichern: 228,5 Mio. EUR (2003: 282,0 Mio. EUR) haben eine Laufzeit von weniger als
zwölf Monaten, 0,0 Mio. EUR (2003: 19,0 Mio. EUR) haben eine Laufzeit von 1–3 Jahren.
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