Schuldverschreibungen von 2006/2013 - wuerthfinance.net

Würth - Gruppe
Konzern-Lagebericht für das Geschäftsjahr 2004
Weiteres Rekordjahr für die
Würth-Gruppe
Wirtschaftliches Umfeld
- Konzernumsatz überspringt Sechs-Milliarden-Euro-Grenze
- Zweistelliges Wachstum auch in Deutschland
- Eigenkapital steigt auf 1,73 Milliarden Euro
- Erstmals Refinanzierung durch US-Private-Placement
Weltwirtschaft 2004 boomt
Die Wachstumsperspektiven für die Weltwirtschaft haben sich in den vergangenen zehn Jahren erheblich
verbessert. Insbesondere die Integration ehemaliger Ostblockländer sowie der Schwellenländer, vor allem China,
in den weltwirtschaftlichen Kreislauf haben die Wachstumsmöglichkeiten in diesen Ländern gewaltig erhöht.
Die Weltwirtschaft erlebte im Jahr 2004 einen kräftigen Aufschwung und erreichte das höchste Wachstumstempo
seit 28 Jahren. Wesentliche Anreize für diese Entwicklung lieferten die expansive Geldpolitik in den USA sowie
die konjunkturelle Entwicklung in den Schwellenländern.
In der ersten Jahreshälfte 2004 expandierte die weltweite gesamtwirtschaftliche Produktion sehr kräftig.
Besonders markant zeigte sich die Erholung im Welthandel - real war er im ersten Halbjahr 2004 um mehr als
zehn Prozent höher als ein Jahr zuvor. Zur Jahresmitte schwächte sich jedoch die Weltkonjunktur wieder etwas
ab. Gedämpft wurde die wirtschaftliche Aktivität von dem starken Anstieg der Rohstoff-, insbesondere der
Rohölpreise. Sie erreichten bis ins vierte Quartal hinein immer neue Rekordhöhen. Diese Entwicklung bremste
zwangsläufig auch den privaten Konsum. Nach einem Wachstum von 3,9 Prozent im Vorjahr stieg das reale
Bruttoinlandsprodukt (BIP) 2004 weltweit aber immerhin um fünf Prozent.
Binnennachfrage stützt Konjunktur in den USA
Das Expansionstempo der großen Volkswirtschaften zeigte sich 2004 regional sehr unterschiedlich. Zentren des
Aufschwungs waren die USA sowie die ostasiatischen Schwellenländer, vor allem China. Die
gesamtwirtschaftliche Expansion der amerikanischen Wirtschaft setzte sich 2004 weiter fort. Der Aufschwung
verlor jedoch zum Jahresende hin an Dynamik und im vierten Quartal blieb die US-Konjunktur hinter den
Erwartungen zurück – das BIP legte gegenüber dem Vorquartal nur um 0,9 Prozent zu. Im Gesamtjahr 2004 ist
die US-Wirtschaft um 4,4 Prozent gewachsen - damit lief die Konjunktur so gut wie seit 1999 nicht mehr. Das
Wachstum wurde dabei von einer sehr starken Binnennachfrage getragen.
So stiegen die privaten Konsumausgaben mit einer Jahresrate von 3,8 Prozent. Schwachstelle der US-Wirtschaft
blieb der Arbeitsmarkt, die Beschäftigung stieg im Jahresdurchschnitt lediglich um ein Prozent.
Der starke Aufschwung der japanischen Volkswirtschaft, der nach einem Jahrzehnt der Stagnation im Frühjahr
2003 eingesetzt hatte, fand Mitte des Jahres 2004 ein Ende. Eine deutlich langsamer wachsende Ausfuhr sowie
ein schwächer expandierender privater Konsum führten zur Stagnation der Industrieproduktion. Die zweitgrößte
Volkswirtschaft der Welt steigerte aufgrund eines hohen Überhanges zu Jahresbeginn und eines starken ersten
Quartals ihre Wirtschaftsleistung um 2,9 Prozent. Den kräftigsten Beitrag zur gesamtwirtschaftlichen Nachfrage
leistete dabei die Ausfuhr vor allem in die asiatischen Schwellenländer.
China - Motor des Wirtschaftswachstums
In den ostasiatischen Schwellenländern setzte sich 2004 die sehr dynamische Wirtschaftsentwicklung fort. Motor
des wirtschaftlichen Wachstums in dieser Region, das auch auf Lateinamerika, Australien und die westlichen
Industrieländer ausstrahlte, blieb China. Die Zunahme des realen BIP in China fiel mit rund neun Prozent
gegenüber dem Vorjahr (9,3 Prozent) nur unmerklich geringer aus. Das Wirtschaftswachstum aller ostasiatischen
Schwellenländer lag 2004 bei acht Prozent.
In der europäischen Währungsunion (EWU) verlangsamte sich die Konjunktur. Dies hatte seine Ursache
hauptsächlich in der starken Aufwertung des Euro und der erheblichen Verteuerung des Rohöls. Das reale BIP
nahm im Euroraum um zwei Prozent zu, wobei die Wachstumsraten in den einzelnen Ländern sehr
unterschiedlich ausfielen. Am kräftigsten expandierten die Volkswirtschaften Griechenlands (bedingt durch die
Olympischen Spiele), Irlands, Finnlands und Spaniens. Spaniens Wirtschaft beispielsweise wuchs dank eines
Aufschwungs im Bausektor um 2,7 Prozent. Italien und Portugal dagegen bildeten die Schlusslichter.
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