Catalogue 2012 (PDF) - AcommeActive

ÉVALUATION
BANQUE
14H
OBJECTIFS
L’objectif de ce module est de :
Vous allez engager votre banque dans le financement d'une entreprise, il est
fondamental d'être en capacité d'évaluer correctement le projet présenté par votre
client.
– déceler les principaux retraitements à effectuer, à partir du bilan et du compte de résultat d’une entreprise ;
– calculer l’actif net réévalué ;
– appréhender le concept de goodwill ;
– déterminer la valeur d’une entreprise à partir des méthodes du goodwill les plus utilisées ;
– appréhender la valorisation d’une entreprise non seulement au travers de ses actifs patrimoniaux, mais bien
également au regard de sa capacité à générer des résultats futurs ;
– maîtriser les concepts suivants : notions de création de valeur économique, de Free Cash Flow, de coût moyen
pondéré des capitaux, de prime de risque action, de valeur terminale, de politique de distribution de dividendes et de
rendement des capitaux investis.
CAPACITÉS VISÉES
À la fin de ce module, vous serez capable de :
– mener une analyse critique sur une évaluation utilisant la méthode de l’actif net réévalué ;
– approcher la rentabilité récurrente de l’entreprise et de mieux cerner les facteurs déterminants de la rentabilité ;
– appréhender une valorisation au travers des trois principales méthodes de flux économiques (DCF, EVA, MVA) et
des principales méthodes financières d’actualisation des dividendes (Gordon Shapiro et Bates).
CONTENU PÉDAGOGIQUE
Ce module est composé de 4 parties :
1. L'évaluation par la méthode de l'actif net réévalué (ANR) (les retraitements du bilan, des actifs et des engagements
hors bilan ; les impacts de la fiscalité sur les retraitements)
2. L'évaluation par les méthodes du goodwill (le retraitement des résultats de l'entreprise et le calcul de la capacité
bénéficiaire, la détermination du taux d'actualisation)
3. La méthode d'évaluation des flux futurs (méthode du Discounted Cash Flow ( DCF), de la valeur ajoutée
économique (EVA), de la Market ValueAdded (MVA).
4. Méthodes des comparables/méthode empirique
PRÉ-REQUIS
Pratique de l’analyse économique et financière de l’entreprise.
Notions de mathématiques financières relatives à l’actualisation.
Connaissance générale en matière de fiscalité de l’entreprise.
Connaissance en matière d'actif net réévalué.
Maîtrise de l’analyse financière avec notamment les principaux agrégats et les notions apprises en séquence 3 telles
que la valeur d’entreprise, le bénéfice par action et le PER.
AUTEURS
Antoine de NICOLAY, Didier MOIREAU
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